دانلود کتاب When genius failed the rise and fall of long term capital management (به فارسی: هنگامی که نابغه شکست خورد، ظهور و سقوط مدیریت سرمایه بلند مدت) نوشته شده توسط «Roger Lowenstein»
اطلاعات کتاب هنگامی که نابغه شکست خورد، ظهور و سقوط مدیریت سرمایه بلند مدت
موضوع اصلی: مدیریت
نوع: کتاب الکترونیکی
ناشر: Random House
نویسنده: Roger Lowenstein
زبان: English
فرمت کتاب: pdf (قابل تبدیل به سایر فرمت ها)
سال انتشار: 2000
تعداد صفحه: 122
حجم کتاب: 13 مگابایت
کد کتاب: 9780375503177 , 037550317X
نوبت چاپ: 1st
توضیحات کتاب هنگامی که نابغه شکست خورد، ظهور و سقوط مدیریت سرمایه بلند مدت
جان مری وتر، تاجر معروف وال استریت، دهه 1980 را به عنوان شریک در Salomon Brothers گذراند و بهترین – و باهوش ترین – گروه آربیتراژ اوراق قرضه را در جهان تأسیس کرد. او که یک شهروند غرب میانه مرموز و خجالتی بود، گروهی از داوران دارای مدرک دکترا را گرد هم آورد که به او با فداکاری فرزندان و سودهای شگفت انگیز پاداش دادند. سپس، در سال 1991، در پی رسوایی یکی از تاجران خود، Meriwether به طور ناگهانی استعفا داد. به مدت دو سال، تیم به شدت وفادار او – متقاعد شده بود که رئیس به طور ناعادلانه قربانی شده است – نقشه بازگشت رئیس خود را طراحی کردند. سپس، در سال 1993، Meriwether یک پیشنهاد تاریخی ارائه کرد. او شاگردان سابق خود و تعدادی ابراقتصاددان دانشگاهی را دور هم جمع کرد و پیشنهاد کرد که در یک صندوق تامینی جدید شریک شوند که متفاوت از آنچه وال استریت تا به حال دیده بود. و بنابراین مدیریت سرمایه بلند مدت متولد شد.
در دهه‌ای که طولانی‌ترین و پربازده‌ترین بازار گاوی در تاریخ را شاهد بودیم، صندوق‌های سرمایه‌گذاری سرمایه‌گذاری به‌علاوه فوق‌العاده‌ای بودند: باشگاه‌های محتاطانه و خصوصی محدود به آن‌هایی که آنقدر ثروتمند بودند که میلیون‌ها دلار پول جمع کنند. آنها قول دادند که پول سرمایه گذاران در انواع معاملات به طور همزمان قرار می گیرد – یک استراتژی “حذفی” که برای به حداقل رساندن احتمال ضرر طراحی شده است. در درازمدت، Meriwether & Co واقعاً بر این باور بود که مدل‌های کامپیوتری تنظیم‌شده آنها جن خطر را رام کرده است و به آنها اجازه می‌دهد تا با اطمینان تقریباً ریاضی روی آینده شرط‌بندی کنند. و به لطف بازیگران آنها – که شامل یک جفت از برندگان جایزه نوبل آینده بود – سرمایه گذاران آنها را باور کردند.
از لحظه ای که Long-Term دفاتر خود را در گرینویچ مجلل، کانکتیکات، کیلومترها دورتر از هیاهوی وال استریت افتتاح کرد، واضح بود که این یک صندوق سرمایه گذاری جدا از سایرین خواهد بود. اگرچه آنها به بانک‌های بزرگ سرمایه‌گذاری وال استریت با تحقیر نگاه می‌کردند، اما هاله بلندمدت آنقدر عالی بود که همین بانک‌ها برای تأمین مالی شرکت و با شیرین‌ترین شرایط، صف کشیدند. معامله گران Long-Term آنقدر به خود مطمئن بودند که با نگرانی اندکی در مورد اهرم وام گرفتند. در ابتدا، مدل‌های Long-Term روی سناریو باقی ماندند و این استاندارد طلای جدید در صندوق‌های تامینی چنان بازدهی باورنکردنی داشت که سرمایه‌گذاران خصوصی و حتی بانک‌های مرکزی فریاد زدند تا پول بیشتری سرمایه‌گذاری کنند. به نظر می رسید که نوابغ در گرینویچ نمی توانند ببازند.
چهار سال بعد، زمانی که یک پیش‌فرض در روسیه طوفانی جهانی را به راه انداخت که مدل‌های بلندمدت آن را پیش‌بینی نمی‌کردند، مجموعه‌های ظاهراً ایمن آن از بین رفت. در پنج هفته، اساتید از نابغه های ثروتمند به شکست های بی اعتبار تبدیل شدند. در شرایطی که این شرکت در شرف سقوط است، ترازنامه خیره کننده 100 میلیارد دلاری آن بازارهای سراسر جهان را تهدید می کند. در ساعت یازدهم، از ترس اینکه سیستم مالی جهان در خطر باشد، بانک فدرال رزرو با عجله بانک‌های پیشرو وال استریت را احضار کرد تا یک کمک مالی را بنویسند.
راجر لوونشتاین، نویسنده پرفروش بافت، سفر طولانی مدت ترن هوایی را با جزئیات جذاب به تصویر می کشد. لوونشتاین با تکیه بر یادداشت‌های داخلی محرمانه و مصاحبه با ده‌ها بازیگر کلیدی، داستانی را می‌سازد که از ابتدا تا انتها مانند یک تریلر درجه یک خوانده می‌شود. او نه تنها چگونگی ساخت و از دست دادن پول صندوق را توضیح می‌دهد، بلکه درباره شخصیت شرکای بلندمدت، غرور از قطعیت‌های ریاضی آنها و فرهنگ اواخر دهه نود وال استریت که همه این کارها را ممکن کرد، توضیح می‌دهد.
وقتی نابغه شکست خورد، داستان مالی هشداردهنده زمان ما است، حماسه گیرا از آنچه اتفاق افتاد زمانی که یک گروه نخبه از سرمایه گذاران معتقد بودند که می توانند واقعاً ریسک را تجزیه کنند و از اهرم تقریباً نامحدود برای ایجاد ثروت بی حد و حصر استفاده کنند. در دستان راجر لوونشتاین، این یک داستان درخشان است که با پول سریع، شخصیت‌های زنده و درام بالا همراه شده است.
In a decade that had seen the longest and most rewarding bull market in history, hedge funds were the ne plus ultra of investments: discreet, private clubs limited to those rich enough to pony up millions. They promised that the investors’ money would be placed in a variety of trades simultaneously–a “hedging” strategy designed to minimize the possibility of loss. At Long-Term, Meriwether & Co. truly believed that their finely tuned computer models had tamed the genie of risk, and would allow them to bet on the future with near mathematical certainty. And thanks to their cast–which included a pair of future Nobel Prize winners–investors believed them.
From the moment Long-Term opened their offices in posh Greenwich, Connecticut, miles from the pandemonium of Wall Street, it was clear that this would be a hedge fund apart from all others. Though they viewed the big Wall Street investment banks with disdain, so great was Long-Term’s aura that these very banks lined up to provide the firm with financing, and on the very sweetest of terms. So self-certain were Long-Term’s traders that they borrowed with little concern about the leverage. At first, Long-Term’s models stayed on script, and this new gold standard in hedge funds boasted such incredible returns that private investors and even central banks clamored to invest more money. It seemed the geniuses in Greenwich couldn’t lose.
Four years later, when a default in Russia set off a global storm that Long-Term’s models hadn’t anticipated, its supposedly safe portfolios imploded. In five weeks, the professors went from mega-rich geniuses to discredited failures. With the firm about to go under, its staggering $100 billion balance sheet threatened to drag down markets around the world. At the eleventh hour, fearing that the financial system of the world was in peril, the Federal Reserve Bank hastily summoned Wall Street’s leading banks to underwrite a bailout.
Roger Lowenstein, the bestselling author of Buffett, captures Long-Term’s roller-coaster ride in gripping detail. Drawing on confidential internal memos and interviews with dozens of key players, Lowenstein crafts a story that reads like a first-rate thriller from beginning to end. He explains not just how the fund made and lost its money, but what it was about the personalities of Long-Term’s partners, the arrogance of their mathematical certainties, and the late-nineties culture of Wall Street that made it all possible.
When Genius Failed is the cautionary financial tale of our time, the gripping saga of what happened when an elite group of investors believed they could actually deconstruct risk and use virtually limitless leverage to create limitless wealth. In Roger Lowenstein’s hands, it is a brilliant tale peppered with fast money, vivid characters, and high drama.
دانلود کتاب «هنگامی که نابغه شکست خورد، ظهور و سقوط مدیریت سرمایه بلند مدت»
برای دریافت کد تخفیف ۲۰ درصدی این کتاب، ابتدا صفحه اینستاگرام کازرون آنلاین (@kazerun.online ) را دنبال کنید. سپس، کلمه «بلیان» را در دایرکت ارسال کنید تا کد تخفیف به شما ارسال شود.