دانلود کتاب Does An Electronic Stock Exchange Need An Upstairs Market (به فارسی: آیا یک بورس الکترونیکی به یک بازار در طبقه بالا نیاز دارد؟) نوشته شده توسط «H. Bessembinder – K. Venkataraman»
اطلاعات کتاب آیا یک بورس الکترونیکی به یک بازار در طبقه بالا نیاز دارد؟
موضوع اصلی: الکترونیک
نوع: کتاب الکترونیکی
ناشر: Elsevier
نویسنده: H. Bessembinder – K. Venkataraman
زبان: English
فرمت کتاب: djvu (قابل تبدیل به سایر فرمت ها)
سال انتشار: 2004
تعداد صفحه: 43
حجم کتاب: 1 مگابایت
توضیحات کتاب آیا یک بورس الکترونیکی به یک بازار در طبقه بالا نیاز دارد؟
این سند دیجیتال یک مقاله ژورنالی از Journal of Financial Economics است که توسط Elsevier در سال 2004 منتشر شده است. مقاله در قالب HTML ارائه شده است و بلافاصله پس از خرید در کتابخانه رسانه Amazon.com شما در دسترس است. شما می توانید آن را با هر مرورگر وب مشاهده کنید.
شرح:
ما بورس پاریس را بررسی می کنیم، که بازار سفارش محدود الکترونیکی آن شباهت زیادی به بازارهای طبقه پایین پیش بینی شده توسط نظریه پردازان دارد، تا چندین پیش بینی نظری در مورد معاملات در طبقه بالا را آزمایش کنیم. ما شواهد مستقیمی را در حمایت از پیش‌بینی گروسمن (J. Business (1992) 509) ارائه می‌کنیم که کارگزاران طبقه بالا هزینه‌های اجرایی را با استفاده از نقدینگی بیان‌نشده کاهش می‌دهند، زیرا هزینه‌های اجرایی واقعی در طبقه بالا به طور متوسط تنها 20٪ (35٪) به اندازه آنها است. اگر معاملات بلوکی در مقابل نقدینگی نمایش داده شده (نمایش داده شده و پنهان) در دفترچه سفارش محدود طبقه پایین اجرا شود، چنین خواهد بود. مطابق با تجزیه و تحلیل های قبلی، داده های پاریس همچنین از فرضیه Seppi (J. Finance (1990) 73) حمایت می کند که کارگزاران طبقه بالا معاملات را به عنوان ناآگاه تأیید می کنند. همچنین دریافتیم که شرکت‌کنندگان در سهام با قوانین عبور محدودتر با اجرای خارج از مظنه برای معاملات دشوارتر و در مواقعی که نقدینگی در طبقه پایین وجود ندارد موافقت می‌کنند. اینها احتمالاً معاملاتی را نشان می‌دهند که نمی‌توانستند تکمیل شوند، و نشان می‌دهد که کیفیت بازار را می‌توان با اجازه دادن به شرکت‌کنندگان برای اجرای بلوک‌ها با قیمت‌های خارج از مظنه‌ها، افزایش داد.
Description:
We examine the Paris Bourse, whose electronic limit order market closely resembles the downstairs markets envisioned by theorists, to test several theoretical predictions regarding upstairs trading. We present direct evidence in support of the Grossman (J. Business (1992) 509) prediction that upstairs brokers lower execution costs by tapping into unexpressed liquidity, as actual execution costs upstairs are on average only 20% (35%) as large as they would be if block trades were executed against displayed (displayed and hidden) liquidity in the downstairs limit order book. Consistent with prior analyses, the Paris data also support the Seppi (J. Finance (1990) 73) hypothesis that upstairs brokers certify trades as uninformed. We also find that participants in stocks with less restrictive crossing rules agree to outside-the-quote executions for more difficult trades and at times when downstairs liquidity is lacking. These likely represent trades that could not have been otherwise completed, suggesting that market quality can be enhanced by allowing participants more flexibility to execute blocks at prices outside the quotes.
دانلود کتاب «آیا یک بورس الکترونیکی به یک بازار در طبقه بالا نیاز دارد؟»
برای دریافت کد تخفیف ۲۰ درصدی این کتاب، ابتدا صفحه اینستاگرام کازرون آنلاین (@kazerun.online ) را دنبال کنید. سپس، کلمه «بلیان» را در دایرکت ارسال کنید تا کد تخفیف به شما ارسال شود.