داستان

افسانه بازار منطقی: تاریخچه ریسک، پاداش و توهم در وال استریت

The Myth of the Rational Market: A History of Risk, Reward, and Delusion on Wall Street

دانلود کتاب The Myth of the Rational Market: A History of Risk, Reward, and Delusion on Wall Street (به فارسی: افسانه بازار منطقی: تاریخچه ریسک، پاداش و توهم در وال استریت) نوشته شده توسط «Justin Fox»

اطلاعات کتاب افسانه بازار منطقی: تاریخچه ریسک، پاداش و توهم در وال استریت

موضوع اصلی: تاریخ

نوع: کتاب الکترونیکی

ناشر: HarperBusiness

نویسنده: Justin Fox

زبان: English

فرمت کتاب: pdf (قابل تبدیل به سایر فرمت ها)

سال انتشار: 2009

تعداد صفحه: 399

حجم کتاب: 2 مگابایت

کد کتاب: 0060598999 , 9780061885778 , 9780060598990 , 9780061885709

نوبت چاپ: First Edition – First Printing

توضیحات کتاب افسانه بازار منطقی: تاریخچه ریسک، پاداش و توهم در وال استریت

در این کتاب جذاب، جاستین فاکس، ستون نویس تجارت و اقتصاد مجله تایم، ظهور و سقوط افسانه بازار کارآمد را ترسیم می کند. این تصور بیشتر منشأ آمریکایی داشت، بنابراین فاکس داستان خود را در چند دانشگاه، از جمله، مهم‌تر، شیکاگو روایت می‌کند. فاکس نشان می دهد که چگونه زندگی این ایده را منفجر کرده است که بازار می تواند به طور منطقی اطلاعات را پردازش کند و منابع را به طور کارآمد برای استفاده بهینه تخصیص دهد. این بخشی از تاریخچه کسانی است که به دنبال راهی مطمئن برای کسب درآمد از بازار سهام هستند. آنها این خیال را با هم در میان می گذارند که می توانند بدانند قیمت سهام به کجا می رود و سطح ریسک چه می شود، و می توانند یک “پیش بینی علمی از بازار” ارائه دهند. البته، زمانی که بازارها سقوط می کنند، اکثر «ستاره های» سرمایه گذار نیز سقوط می کنند. اگر بازار کارآمد بود، مطمئناً سفته بازان هرگز نمی توانستند آن را شکست دهند؟ اما سقوط سرمایه داری تئوری های آن را نیز درهم شکست. همانطور که آلن گرینسپن اعتراف کرد، “کل بنای فکری فرو ریخت.” آدایر ترنر، رئیس اداره خدمات مالی، گفت که ما “یک غرق قطار نسبتاً کامل از یک نظریه غالب اقتصاد و امور مالی” را تجربه کرده ایم. کتاب Clive Granger و Oskar Morgenstern در سال 1970، پیش بینی قیمت های بازار سهام، گفت: “این است. … یک مزاحمت حداقل به آدام اسمیت و دیوید ریکاردو برمی گردد که می گویند قیمت بازار همیشه حول قیمت واقعی (تعادل) در نوسان است. این ادعا که از نظر تجربی قابل آزمایش است و می توان آن را نادیده گرفت.” یوجین فاما، که در دهه 1960 فرضیه بازار کارآمد را فرموله کرد، در سال 1991 اذعان کرد: “حباب های غیرمنطقی در قیمت سهام از بازده های مورد انتظار منطقی با زمان متفاوت قابل تشخیص نیستند.” هیچ راهی برای دانستن اینکه آیا بازار به طور غیرمنطقی بی ثبات است یا نه وجود نداشت. او اکنون معتقد بود که قیمت‌ها می‌توانند اشتباه بروند و اشتباه بمانند: او دیگر باور نداشت که قیمت‌ها درست هستند. رفتار بازارها واقعیت اقتصادی را تعیین می‌کند که قیمت‌های بازار قرار است منعکس کننده آن باشند. بازار به صورت ذهنی ایجاد می شود. منعکس کننده دنیای واقعی نیست. بازار در واقع در مورد تخصیص کارآمد سرمایه نیست، بلکه به انگل های سوداگرانه فرصت می دهد تا با پول ما به سودهای کلان دست یابند. همانطور که لری سامرز، وزیر خزانه داری کلینتون، به این نتیجه رسید: “شاید همه ما بدون بازار سهام بهتر باشیم.”

In this fascinating book, Justin Fox, the business and economics columnist for Time magazine, charts the rise and fall of the myth of the efficient market. This notion was mostly American in origin, so Fox tells its story in a few universities, including, crucially, Chicago. Fox shows how life has exploded the idea that the market can rationally process information and allocates resources efficiently to the optimal use.This is in part a history of those looking for a sure-fire way of making money from the stock market. They share the fantasy that they can know where share prices are going and the level of risk, and that they can produce a `scientific forecast of the market’. Of course, when markets crash, most investing `stars’ crash too. If the market were efficient, surely speculators could never beat it?But the crash of capitalism has crashed its theories too. As Alan Greenspan admitted, “the whole intellectual edifice collapsed.” Adair Turner, chairman of the Financial Services Authority, said that we had experienced `a fairly complete train wreck of a predominant theory of economics and finance’.Clive Granger and Oskar Morgenstern’s 1970 book, Predictability of stock market prices, said, “It is … a subterfuge going back at least to Adam Smith and David Ricardo to say that market price will always oscillate around the true (equilibrium) price. But since no methods are developed how to separate the oscillations from the basis, this is not an empirically testable assertion and it can be disregarded.”Eugene Fama, who had in the 1960s formulated the efficient market hypothesis, admitted in 1991, “Irrational bubbles in stock prices are indistinguishable from rational time-varying expected returns.” There was no way to know if the market was irrationally volatile or not. He now believed that prices could go wrong and stay wrong: he no longer believed that prices were right.Markets’ behaviour determines the economic reality that market prices are supposed to reflect. The market is created subjectively; it does not reflect the real world. The market is actually not about efficiently allocating capital but about giving speculative parasites chances to make vast profits with our money. As Larry Summers, Clinton’s Treasury Secretary, concluded, “We might all be better off without a stock market.”

دانلود کتاب «افسانه بازار منطقی: تاریخچه ریسک، پاداش و توهم در وال استریت»

مبلغی که بابت خرید کتاب می‌پردازیم به مراتب پایین‌تر از هزینه‌هایی است که در آینده بابت نخواندن آن خواهیم پرداخت.

برای دریافت کد تخفیف ۲۰ درصدی این کتاب، ابتدا صفحه اینستاگرام کازرون آنلاین (@kazerun.online ) را دنبال کنید. سپس، کلمه «بلیان» را در دایرکت ارسال کنید تا کد تخفیف به شما ارسال شود.

برچسب ها
مبلغی که بابت خرید کتاب می‌پردازیم به مراتب پایین‌تر از هزینه‌هایی است که در آینده بابت نخواندن آن خواهیم پرداخت.
کتابخانه دیجیتال بَلیان