سرمایه گذاری

غلبه بر بازار: یک سیستم علمی بازار سهام

Beat the Market: A Scientific Stock Market System

دانلود کتاب Beat the Market: A Scientific Stock Market System (به فارسی: غلبه بر بازار: یک سیستم علمی بازار سهام) نوشته شده توسط «Edward O. Thorp – Sheen T. Kassouf»

اطلاعات کتاب غلبه بر بازار: یک سیستم علمی بازار سهام

موضوع اصلی: تجارت و اقتصاد – سرمایه گذاری

نوع: کتاب الکترونیکی

ناشر: Random House

نویسنده: Edward O. Thorp – Sheen T. Kassouf

زبان: english

فرمت کتاب: PDF (قابل تبدیل به سایر فرمت ها)

سال انتشار: 1967

تعداد صفحه: 229

حجم فایل: 1.80 مگابایت

کد کتاب: 0394424395 , 9780394424392

توضیحات کتاب غلبه بر بازار: یک سیستم علمی بازار سهام

کتاب Beat the Market: A Scientific Stock Market System Beat the Market: A Scientific Stock Market System. : Английский0 (голосов: 0) Оценка:بررسی های خوانندگان:* فرض اصلی این کتاب این است که سهام و دلتا پرچین بدون ضمانت های پولی. زمانی که مشوق‌های مالیاتی شرکت‌ها را تشویق می‌کردند به جای فروش اوراق قرضه قابل تبدیل، اوراق قرضه را با ضمانت‌های قابل جداسازی بفروشند، عالی بود. علاوه بر این، ارزش گذاری ضمانت نامه ها قبل از استفاده از مدل بلک-اسکولز دشوار بود. این استراتژی – تماس‌های تحت پوشش خنثی دلتا – زمانی سودآور است که بازار به اوج خود رسیده است، اما اگر آن را در سناریویی مانند ’99-00′ به کار بگیرید، می‌توانید به شما کمک کنید. علاوه بر این، توصیه‌های آنها مبنی بر اینکه با سقوط ضمانت‌نامه‌ها بیشتر کوتاه کنید، بسیار خطرناک است – کوتاه کردن مقدار زیادی گاما. بازی حکم به خودی خود انجام شد و نویسندگان پول زیادی به دست آوردند. این کتاب بسیار جالبی است که توسط یک مدیر صندوق سرمایه گذاری بسیار سودآور نوشته شده است، اما من تلاش برای تکرار این استراتژی را با LEAPS توصیه نمی کنم. اکنون قیمت‌گذاری بسیار سخت‌تر است، بنابراین حاشیه خطای شما به‌طور چشمگیری کاهش یافته است*استراتژی‌های این کتاب فوق‌العاده اکنون فقط در آسیا قابل استفاده هستند، و به روش‌های بسیار محدود (اغلب بیمه و سهام بانکی و اوراق قرضه) اما ریسک نقدینگی زیادی را متحمل می‌شوید. بنابراین من مطمئن نیستم که آیا هنوز به شما پرداخت آلفا بیش از بازده مورد انتظار است. با این حال، خواندن شگفت انگیز. قبل از Black-Scholes پنج سال است، اما در یک روش بدون آربیتراژ پرتفوی تکراری (که دلالت بر توزیع منطقی بازده سهام مورد انتظار دارد) که Thorp سپس به درستی اشاره کرد که قابل آربیتراژ است. این کتاب همچنین به عنوان یک قانون فیلتر کنجکاو عمل می کند. کسانی که این را می خوانند و دنیای قدیم و روش تورپ را درک می کنند، به احتمال زیاد می توانند روش ها و مدل های فعلی را ببینند و آنها را تجزیه کنند و آنها را به قابل اجرا و فانتزی متمایز کنند. ساختارهای اعتباری که بر معیارهای استاندارد جریان نقدی و احتمال پیش‌فرض تکیه کرده‌اند، می‌توانستند با Thorp شروع کنند تا ببینند چگونه آنچه می‌سازند را می‌توان با چکمه‌های هوشمندانه‌ای که هم نقاط قوت ساختار اصلی و هم کوپولا را می‌بینند، از بین برد. روش ها و مفروضات همبستگی در ساختار (و زوال آن) برای ایجاد فرصت های آربیتراژ. به عبارت دیگر؛ اگر آنها Thorp را بخوانند و “آن را دریافت کنند” احتمال کمتری برای فریب خوردن در آینده دارند.

Книга Beat the Market: A Scientific Stock Market System Beat the Market: A Scientific Stock Market SystemКниги Экономика Автор: Edward O. Thorp Год издания: 1967 Формат: pdf Издат.:Random House Страниц: 229 Размер: 1,7 ISBN: 0394424395 Язык: Английский0 (голосов: 0) Оценка:Readers’ reviews:*The basic premise of this book is to long stock and delta hedge w/ out of the money warrants. This was great when the tax incentives encouraged corporations to sell bonds w/ detachable warrants rather than selling convertible bonds. In addition, valuing the warrants was tricky prior to the use of the Black-Scholes model. This strategy – delta neutral covered calls – is profitable when the market has peaked out but you can get your handed to you if you employ it in a scenario such as ’99-’00. Further their reocmmendations that you short more as your warrants fall is very dangerous – shorting a lot of gamma. The warrant game played itself out and the authors made a a lot of money. This is a very interesting book written by a very profitable hedge fund manager, but I would not recommend attempting to replicate this strategy w/ LEAPS. Pricing is much tighter now so your margin of error has dramatically decreased*The strategies in this wonderful book are only employable in Asia now, and in very limited ways (often insurance and bank stocks and bonds) but you take a lot of liquidity risk, so I’m not sure if you are still paid alpha over an expected return. Still, a marvellous read. Pre-dates the Black-Scholes by five years, but in a replicating portfolio no-arbitrage method (which implies a lognormally distributed expected equity return) which Thorp then correctly pointed out was arbitrageable. This book also serves as a curious filter rule. Those who read this and understand the old world and Thorp’s method most likely can see current methods and models and break them down and differentiate them into tractable and fantasy. Credit structures who’ve relied on standard cash-flow and default probability metrics would have done well to start with Thorp to see how what they construct can be de-constructed by clever boots who see both the strengths of the original construct, and the copula methods and correlation assumptions in the structure (and its decay) to make arbitrage opportunities. In other words; if they read Thorp and “get it” they have a lower likelihood of being hoodwinked going forward.

دانلود کتاب «غلبه بر بازار: یک سیستم علمی بازار سهام»

مبلغی که بابت خرید کتاب می‌پردازیم به مراتب پایین‌تر از هزینه‌هایی است که در آینده بابت نخواندن آن خواهیم پرداخت.
برچسب ها

دیدگاهتان را بنویسید

مبلغی که بابت خرید کتاب می‌پردازیم به مراتب پایین‌تر از هزینه‌هایی است که در آینده بابت نخواندن آن خواهیم پرداخت.
کتابخانه دیجیتال بَلیان