دانلود کتاب The Power of Passive Investing: More Wealth with Less Work (به فارسی: قدرت سرمایه گذاری غیرفعال: ثروت بیشتر با کار کمتر) نوشته شده توسط «Richard A. Ferri»
اطلاعات کتاب قدرت سرمایه گذاری غیرفعال: ثروت بیشتر با کار کمتر
موضوع اصلی: تجارت و اقتصاد – سرمایه گذاری
نوع: کتاب الکترونیکی
ناشر: Wiley
نویسنده: Richard A. Ferri
زبان: english
فرمت کتاب: MOBI (قابل تبدیل به سایر فرمت ها)
سال انتشار: 2010
تعداد صفحه: 264
حجم فایل: 2.98 مگابایت
کد کتاب: 0470592206 , 9780470592205
نوبت چاپ: 1
توضیحات کتاب قدرت سرمایه گذاری غیرفعال: ثروت بیشتر با کار کمتر
راهنمای عملی برای سرمایه گذاری غیرفعال
بارها و بارها، سرمایه گذاران انفرادی، خیلی دیر متوجه می شوند که انتخاب فعال سهام یک بازی بازنده است. جایگزین با صندوق های شاخص است. این شکل غیرفعال سرمایه‌گذاری به شما امکان می‌دهد تا در بازارهای نسبتاً ارزان شرکت کنید و در عین حال رونق بیشتری داشته باشید، زیرا پول پس‌انداز شده در هزینه‌های سرمایه‌گذاری در جیب شما باقی می‌ماند.
در آخرین کتاب خود، کارشناس سرمایه گذاری ریچارد فری به شما نشان می دهد که سرمایه گذاری شاخص چقدر آسان و در دسترس است. در طول مسیر، او تأکید می کند که با استفاده از این رویکرد منفعلانه برای تخصیص وجوه به سهام، اوراق قرضه و سایر طبقات دارایی محتاطانه چقدر می توانید موفق شوید.
- به مزیت‌های صندوق‌های شاخص نسبت به پرتفوی‌هایی که به طور فعال مدیریت می‌شوند، می‌پردازد
- درباره وجوه مبتنی بر شاخص اطلاعاتی ارائه می‌دهد که در معرض بازارهای گسترده تعیین‌شده قرار می‌گیرند و روی آن شرط‌بندی نمی‌کنند. اوراق بهادار فردی
- فری همچنین نویسنده عنوان Wiley است: کتاب ETF و یکی از نویسندگان راهنمای Bogleheads برای برنامه ریزی بازنشستگی </li
اگر به دنبال یک رویکرد سرمایه گذاری مولد هستید که اجرای آن تمام وقت شما را نمی گیرد، قدرت سرمایه گذاری غیرفعال کتابی است که باید بخوانید
پرسش و پاسخ با نویسنده ریک فری
نویسنده ریک فری سرمایه گذاری غیرفعال چیست؟
سرمایه گذاری غیرفعال در مورد دستیابی به بازده مورد نیاز در بازارها با استفاده از صندوق های شاخص کم هزینه و صندوق های قابل معامله در بورس است. سرمایه گذاری غیرفعال همه چیز در مورد کسب سهم منصفانه شما از بازده بازار مالی است، خواه بازار سهام ایالات متحده، سهام بین المللی، اوراق قرضه، کالاها یا هر ترکیبی از این سرمایه گذاری ها باشد.
نقطه مقابل سرمایه گذاری غیرفعال، سرمایه گذاری فعال است. این اقدام تلاش برای شکست دادن بازارها با استفاده از تعداد بی نهایت استراتژی با هزینه بالاتر است که احتمالاً کارساز نخواهد بود. برندگان جایزه نوبل اقتصاد ده ها سال است که به ما می گویند که سرمایه گذاری غیرفعال یک استراتژی سرمایه گذاری بهتر از سرمایه گذاری فعال است. قدرت سرمایه گذاری غیرفعال بسیاری از این مطالعات را در یک کتاب گرد هم آورده است.
این کتاب چه تفاوتی با کتاب های قبلی شما دارد، مانند کتاب ETF، همه چیز درباره تخصیص دارایی، و همه چیز درباره صندوق های شاخص؟
کتاب‌های قبلی من نحوه انتخاب صندوق‌های شاخص کم‌هزینه و صندوق‌های ETF و نحوه ایجاد پورتفولیو با استفاده از این وجوه را توضیح می‌دهند. قدرت سرمایه گذاری غیرفعال اثبات می کند که چرا این یک استراتژی برتر نسبت به تلاش برای شکست دادن بازارها است. شواهد موجود در کتاب غیرقابل انکار است.
مخاطبان این کتاب چه کسانی هستند؟
قدرت سرمایه‌گذاری غیرفعال برای هر سرمایه‌گذاری نوشته شده است که می‌خواهد درباره صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترکی که در آن سرمایه‌گذاری می‌کنند، بیشتر بداند، از جمله افرادی که دارای 401(k) یا کار مشابه هستند. طرح پس انداز همچنین کتاب مهمی برای کارگزاران و مشاورانی است که با توصیه وجوه متقابل و ETF ها امرار معاش می کنند، همچنین بانک ها، بخش های اعتماد و مشاوران سرمایه گذاری که پول دیگران را مدیریت می کنند. در نهایت، این کتاب بسیار مهمی برای افرادی است که بر موقوفات، بنیادها و صندوق های بازنشستگی نظارت می کنند.
مشاهده‌ای که شما انجام می‌دهید این است که اگرچه ممکن است بازار را شکست دهید، اما محتمل نیست. احتمال شکست یک صندوق سرمایه گذاری مشترک در بازار چیست؟
شرکت‌های صندوق سرمایه‌گذاری مشترک که تلاش می‌کنند بازار را شکست دهند، استدلال می‌کنند که انجام این کار ممکن است. حق با آن هاست. ممکن است؛ این فقط محتمل نیست و پرداخت بوی تعفن می دهد.
مدیران فعال اغلب به وارن بافت، مدیر عامل معروف برکشایر هاتاوی به عنوان مثال اشاره می کنند. آنها اشاره می کنند که از آنجایی که وارن بازارها را شکست می دهد، ما باید باور کنیم که آنها نیز برنده خواهند شد. این مزخرف است. در اینجا سه دلیل وجود دارد که چرا نمی‌تواند درست باشد:
- حدود یک سوم صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک هر 10 سال یک‌بار از بین می‌روند و حدود 50 درصد پس از 20 سال از بین می‌روند.
- تنها از هر 3 صندوق بازمانده 1 مورد از صندوق های شاخص عملکرد بهتری دارد. صندوق‌های بازمانده آنهایی هستند که بسته نمی‌شوند، و فرض بر این است که می‌دانید کدام یک خواهند بود، که امکان‌پذیر نیست.
- بازده اضافی حاصل از وجوه بازمانده برنده به کسری وجوه بازنده نزدیک نمی شود، و این قبل از محاسبه زیان در صندوق های از بین رفته قبل از بسته شدن آنها است.
قدرت سرمایه‌گذاری غیرفعال این اطمینان را توضیح می‌دهد که سبد سرمایه‌های شاخص در طول زمان سبد سرمایه‌های فعال را شکست می‌دهد. در مورد این نتیجه گیری به من بگویید.
ما به یک صندوق سرمایه گذاری مشترک در مقابل یک شاخص و احتمال کم برای موفقیت فعال صندوق پرداخته ایم. اما این همه مشکل را تعریف نمی‌کند، زیرا مردم تنها مالک یک صندوق مشترک نیستند. آنها دارای چندین وجوه در طبقات دارایی متنوع مانند سهام ایالات متحده، سهام بین المللی، اوراق قرضه، املاک و مستغلات و غیره هستند.
وجود چندین صندوق فعال در یک سبد به طور تصاعدی احتمال اینکه پرتفوی از پرتفوی صندوق های شاخص قابل مقایسه باشد را کاهش می دهد. با اضافه شدن وجوه فعال بیشتر، و هر چه مدت نگهداری آنها بیشتر باشد، احتمال عملکرد بهتر پرتفوی صندوق‌های شاخص از سبد صندوق‌های فعال به‌طور چشمگیری افزایش می‌یابد تا جایی که صندوق‌های شاخص دارای 99 درصد احتمال عملکرد بهتر از پرتفوی قابل مقایسه از صندوق‌های فعال هستند. اکنون این چیزی است که همه سرمایه گذاران باید در نظر بگیرند!
چرا استراتژی های سرمایه گذاری فعال نمی توانند بازار را برای اکثریت قریب به اتفاق سرمایه گذاران شکست دهند؟
دلایل متعددی وجود دارد که صندوق‌های فعال نتوانسته‌اند ارائه دهند، مهم‌ترین آن هزینه تلاش برای شکست دادن بازارها است. صدها هزار مدیر سرمایه‌گذاری، مشاوران سرمایه‌گذاری، کارگزاران، مدیران صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، مدیران صندوق‌های بازنشستگی، بانک‌ها، بخش‌های اعتماد، سرمایه‌گذاران فردی، معامله‌گران و غیره در تلاش هستند تا بازارها را از بین ببرند. آنها سالانه صدها میلیارد دلار برای تجارت اوراق بهادار، پرداخت هزینه به مدیران و مشاوران، خرید تحقیقات و غیره خرج می کنند. هزینه تلاش برای شکست دادن بازار، انجام این کار را برای اکثر مردم غیرممکن می کند.
دومین دلیلی که سرمایه گذاران در غلبه بر بازار شکست می خورند به دلیل رفتار ضعیف است. آنها با جستجو در مکان های نامناسب برای عملکرد بهتر به دنبال بازده بالا هستند. سرمایه گذاران فعال به دنبال عملکرد گذشته هستند، آنها رتبه بندی ستاره ها را دنبال می کنند و اخبار را دنبال می کنند. آنها امروز در جاهایی پول می گذارند که قبلاً باید پول می داشتند. این بازی تعقیب دم برای سرمایه گذاران گران تمام می شود.
شما از صندوق های شاخص کم هزینه استفاده می کنید. اما کارمزدهای صندوق مشترک تنها هزینه نیست. سرمایه گذاران چه هزینه های دیگری را متحمل می شوند؟
هزینه‌های تجاری، کمیسیون، هزینه‌های مشاور، مالیات، هزینه‌های 12b-1، هزینه‌های اداری، هزینه‌های تحقیقاتی وجود دارد و این فهرست ادامه دارد. بسیاری از این هزینه ها از دید سرمایه گذاران پنهان است. برای مثال، بیشتر سرمایه‌گذاران در طرح‌های 401(k) شفافیت خوبی برای سرمایه‌گذاران در مورد هزینه‌هایی که می‌پردازند ارائه نمی‌کنند.
یکی دیگر از سنگرهای شکم خوری هزینه های بالای مشاور است. این موضوع تازه در رسانه ها مطرح می شود. مشاور سرمایه گذاری معمولی یک درصد در سال برای مدیریت مجموعه ای از صندوق های سرمایه گذاری مشترک برای مشتریان دریافت می کند. با توجه به پیشرفت‌های عظیم در نرم‌افزار مدیریت پورتفولیو و سایر فناوری‌هایی که در طول سال‌ها اتفاق افتاده است، این بسیار بالاست. مشاوران امروزی باید بتوانند پنج برابر تعداد مشتریان با نیمی از کارکنان نسبت به دهه 1990 رسیدگی کنند. این دستاوردهای بهره وری در قالب هزینه های کمتر به مشتریان منتقل نشده است.
مشاوران سرمایه گذاری چه هزینه ای باید از مشتریان خود دریافت کنند؟
خوب، یک درصد نیست، که «هزینه استاندارد» است که در بازار خواهید شنید. من معتقدم سرمایه گذاران نباید بیش از 0.5 درصد در سال به یک مشاور و احتمالا کمتر پرداخت کنند. شرکت من، Portfolio Solutions، تنها 0.25 درصد کارمزد سالانه دریافت می کند. ما بیش از یک دهه است که این هزینه کم را دریافت کرده‌ایم و در طول سال‌ها میلیون‌ها دلار برای مشتریانمان صرفه‌جویی کرده‌ایم. این پول واقعی در جیب آنهاست.
چرا بسیاری از مردم سعی می‌کنند بازار را شکست دهند، اگر اثبات اینکه سرمایه‌گذاری غیرفعال بر سرمایه‌گذاری فعال بهتر است، غیرقابل انکار است؟
هزینه‌های تبلیغاتی زیادی وجود دارد که مدیریت فعال را ترویج می‌کند – بسیار بیشتر از توان مالی مدیران منفعل. به یاد داشته باشید، وجوه با مدیریت فعال 5 تا 10 برابر کارمزد یک صندوق شاخص قابل مقایسه است. بخش اعظم این جریان عظیم درآمد صرف بمباران عمومی با مزخرفات در مورد اینکه چگونه مدیران فعال می توانند بازار را شکست دهند، خرج می شود و اساسا تضمین می کند که حقیقت سرمایه گذاری غیرفعال در سر و صدا گم شود.
آیا می‌دانستید که به ازای هر کتاب جدیدی که در زمینه سرمایه‌گذاری غیرفعال منتشر می‌شود، حداقل دوازده کتاب منتشر می‌شود که چگونه می‌توانید بازار را شکست دهید؟ آیا می‌دانستید که برای هر مصاحبه رسانه‌ای با طرفدار سرمایه‌گذاری منفعل مانند من، حداقل ۱۰۰ مصاحبه با افرادی وجود دارد که ادعا می‌کنند می‌توانند بازار را شکست دهند؟
برای من واقعاً شگفت‌انگیز است که هر گونه اطلاعاتی در مورد سرمایه‌گذاری غیرفعال در اختیار عموم قرار می‌گیرد و این یک اعتبار برای سرمایه‌گذارانی است که فراتر از دود و آینه نگاه کرده‌اند.
چگونه کسی می تواند یک استراتژی سرمایه گذاری غیرفعال اتخاذ کند؟ اولین قدم چیست؟
پاسخ این است که شروع به یادگیری حقایق واقعی در مورد بازارها و سرمایه گذاری کنید. اگر از قبل در مورد سرمایه گذاری در صندوق های سرمایه گذاری اطلاعات دارید، می توانید با قدرت سرمایه گذاری غیرفعال شروع کنید. من همچنین چندین کتاب چگونه در مورد سرمایه گذاری صندوق های شاخص کم هزینه، صندوق های قابل معامله در بورس، تخصیص دارایی و برنامه ریزی برای بازنشستگی نوشته ام.
Time and again, individual investors discover, all too late, that actively picking stocks is a loser’s game. The alternative lies with index funds. This passive form of investing allows you to participate in the markets relatively cheaply while prospering all the more because the money saved on investment expenses stays in your pocket.
In his latest book, investment expert Richard Ferri shows you how easy and accessible index investing is. Along the way, he highlights how successful you can be by using this passive approach to allocate funds to stocks, bonds, and other prudent asset classes.
- Addresses the advantages of index funds over portfolios that are actively managed
- Offers insights on index-based funds that provide exposure to designated broad markets and don’t make bets on individual securities
- Ferri is also author of the Wiley title: The ETF Book and co-author of The Bogleheads’ Guide to Retirement Planning
If you’re looking for a productive investment approach that won’t take all of your time to implement, then The Power of Passive Investing is the book you need to read.
Q&A with Author Rick Ferri
Author Rick Ferri What is passive investing?
Passive investing is about achieving the returns you need in the markets by using low cost index funds and exchange-traded funds. Passive investing is all about earning your fair share of financial market returns whether the market is US stocks, international stocks, bonds, commodities, or any combination of those investments.
The opposite of passive investing is active investing. This is the act of trying to beat the markets by using an infinite number of higher-cost strategies that probably won’t work. Nobel Laureates in Economics have been telling us for decades that passive investing is a better investment strategy than active investing. The Power of Passive Investing brings many of those studies together in one book.
How is this book different from your previous ones, such as The ETF Book, All About Asset Allocation, and All About Index Funds?
My previous books explain how to select low-cost index funds and ETFs, and how to create a portfolio using these funds. The Power of Passive Investing provides the proof about why this is a superior strategy to trying to beat the markets. The evidence in the book is irrefutable.
Who is the target audience of this book?
The Power of Passive Investing is written for any investor who wants to understand more about the mutual funds they are investing in, including people who have a 401(k) or similar work savings plan. It’s also an important book for brokers and consultants who make a living recommending mutual funds and ETFs, as well as banks, trust departments and investment advisors who manage other people’s money. Finally, it’s a particularly important book for people who oversee endowments, foundations, and pension funds.
An observation you make is that while it’s possible to beat the market, it’s not probable. What are the odds a mutual fund will beat the market?
Mutual fund companies that try to beat the market argue that it’s possible to do so. They are right. It is possible; it’s just not probable, and the payout stinks.
Active managers often point to Warren Buffett, the famous CEO of Berkshire Hathaway as an example. They imply that since Warren beats the markets that we should believe that they, too, will win. That’s nonsense. Here are three reasons why it can’t be true:
- About one-third of mutual funds go out of business every 10 years, and about 50 percent are defunct after 20 years.
- Only about 1 in 3 of the surviving funds outperform index funds. Surviving funds are the ones that don’t close, and it assumes you know which ones those will be, which is not possible.
- The excess return from the winning surviving funds doesn’t come close to the shortfall from the losing funds, and this is before accounting for the losses in the defunct funds before they closed.
The Power of Passive Investing explains the near certainty that a portfolio of index funds will beat a portfolio of active funds over time. Tell me about this conclusion.
We’ve addressed one mutual fund versus one index and the low probability for active fund success. But that’s doesn’t define the whole problem because people don’t own just one mutual fund. They own several funds across diversified asset classes such as US stock, international stock, bonds, real estate, and so forth.
Having several active funds in a portfolio exponentially lowers the probability that the portfolio will beat a comparable index fund portfolio. As more active funds are added, and the longer their held, the probability that a portfolio of index funds will outperform the active fund portfolio increases dramatically to the point where the index funds have a 99 percent probability of outperforming a comparable portfolio of active funds. Now that’s something that all investors should consider!
Why do active investing strategies fail to beat the market for the vast majority of investors?
There are several reasons that active funds fail to deliver, not the least is the cost of trying to beat the markets. Hundreds of thousands of investment managers, investment advisors, brokers, mutual funds manager, pension funds managers, banks, trust departments, individual investors, traders, etc., are attempting to out-fox the markets. They spend hundreds of billions of dollars each year trading securities, paying managers and consultants, buying research, etc. The cost of trying to beat the market makes doing so impossible for most people.
A second reason investors fail to beat the market is due to poor behavior. They seek high returns by looking in the wrong places for outperformance. Active investors chase after past performance, they chase star ratings, and they chase the news. They’re putting money in places today where they should have already had money. This tail chasing game costs investors dearly.
You make the case for low-cost index funds. But mutual fund fees aren’t the only cost. What other costs do investors bear?
There are trading costs, commissions, advisor fees, taxes, 12b-1 fees, administrative costs, research costs and the list goes on. Much of these costs are hidden from investors. For example, most investors in 401(k) plans don’t provide investors good transparency on the costs they’re paying.
Another bastion of gluttony is high advisor fees. This issue is just starting to come out in the media. The typical investment advisor charges one percent per year to manage a portfolio of mutual funds for clients. That’s crazy-high given the huge advances in portfolio management software and other technology that have occurred over the years. Advisors today should be able to handle five times the amount of clients with half the amount of staff than they did in the 1990s. These productivity gains have not been passed on to clients in the form of lower fees.
What should investment advisers charge their clients?
Well, it’s not one percent, which is the ‘standard fee’ you’ll hear in the marketplace. I believe Investors shouldn’t pay more than 0.5 percent per year to an advisor, and probably less. My firm, Portfolio Solutions, charges only 0.25 percent in annual fees. We’ve been charging this low fee for more than a decade, and it has saved our clients millions of dollars over the years. That’s real money is in their pockets.
Why do so many people try to beat the market if the proof that passive investing outperforms active investing is irrefutable?
There’s big advertising dollars promoting active management – much more than passive managers can afford. Remember, actively managed funds charge 5 to 10 times the fee of a comparable index fund. Much of this huge revenue stream is spent bombarding the public with nonsense about how active mangers can beat the market, and it basically ensures that the truth about passive investing gets lost in the noise.
Did you know that for every new book published on passive investing there are at least a dozen books published on how you can beat the market? Did you know that for every media interview with a passive investing advocate like myself there are at least 100 interviews with people who claim they can beat the market?
It’s actually amazing to me that any information about passive investing gets to the public, and it’s a credit to investors who have looked beyond the smoke and mirrors.
How can someone adopt a passive investment strategy? What’s the first step?
The answer is to start learning the real facts about the markets and investing. You can start with The Power of Passive Investing if you’re already knowledgeable about mutual fund investing. I’ve also written several how-to books on low-cost index fund investing, exchange-traded funds, asset allocation and planning for retirement.
دانلود کتاب «قدرت سرمایه گذاری غیرفعال: ثروت بیشتر با کار کمتر»
برای دریافت کد تخفیف ۲۰ درصدی این کتاب، ابتدا صفحه اینستاگرام کازرون آنلاین (@kazerun.online ) را دنبال کنید. سپس، کلمه «بلیان» را در دایرکت ارسال کنید تا کد تخفیف به شما ارسال شود.