Zentralbank, Aktienkurssturz und Systemkrise (Schriftenreihe Des Instituts Fur Geld- Und Kapitalverkehr De) (German Edition)

Das Federal Reserve System intervenierte erfolgreich während des Aktienkurssturzes 1987. Welche Schlüsse lassen sich daraus für die Systemschutzfunktion moderner Zentralbanken ziehen? Diese Arbeit analysiert im ersten Schwerpunkt reale Kursstürze aus Zentralbanksicht. Besonders das Margining an Terminmärkten transformiert Kursveränderungen in Liquiditätsbedarf, was bei hoher Volatilität zu erheblichen Liquiditätsproblemen mit weitreichenden Konsequenzen führen kann. Da marginingähnliche Mechanismen zunehmend auch im außerbörslichen Derivatehandel Verwendung finden und Derivate ein integraler Bestandteil des Finanzsystems geworden sind, ist festzuhalten: Die fast vergessene Gefahr liquiditätsbedingter Finanzkrisen ist wieder größer geworden. Im zweiten Schwerpunkt der Arbeit entwickelt Stefan Prigge auf Basis der Klassiker eine Systemschutzkonzeption für Zentralbanken als Lender of Last Resort und stellt Kompetenzen und Verhalten realer Zentralbanken - Deutsche Bundesbank, Federal Reserve System und das geplante Europäische System der Zentralbanken in seinen ersten Umrissen - dieser Konzeption gegenüber. Front Matter....Pages I-XXVI Einleitung....Pages 1-5 Liquiditätsbedingte Gefahren für die Stabilität des Finanzsystems....Pages 7-43 Aktienkursstürze....Pages 45-178 Die Theorie des Lender of Last Resort und ihre Umsetzung durch ausgewählte Zentralbanken....Pages 179-304 Schlußbetrachtung....Pages 305-312 Back Matter....Pages 313-373 Diese Arbeit Analysiert Im Ersten Schwerpunkt Reale Kursstürze Aus Zentralbanksicht. Im Zweiten Schwerpunkt Der Arbeit Entwickelt Der Autor Eine Systemschutzkonzeption Für Zentralbanken Und Stellt Kompetenzen Und Verhalten Realer Zentralbanken Dieser Konzeption Gegenüber.