Speaking Model Answers, IELTS with Yashal

封面 1 书名 3 版权 4 前言 8 目录 17 第一部分 股票期权的基本特性 29 第1章 定义 30 1.1 基本定义 30 1.2 影响期权价格的因素 34 1.3 行权和指派：运作机制 38 1.4 期权市场 42 1.5 期权代码学 43 1.6 期权交易细节 44 1.7 下单 47 1.8 盈亏图形 49 第二部分 看涨期权策略 52 第2章 卖出备兑看涨期权 52 2.1 卖出备兑看涨期权的重要性 52 2.2 卖出备兑看涨期权的哲学 54 2.3 卖出备兑的总收益的概念 56 2.4 计算投资收益 58 2.5 卖出备兑指令的执行 63 2.6 选择卖出备兑头寸 64 2.7 就已持有的股票卖出备兑 67 2.8 在卖出备兑中对收益和保护分散化 69 2.9 后续行动 71 2.10 局部抽身策略 79 2.11 特殊的卖出备兑情形 83 2.12 对卖出备兑看涨期权的总结 87 第3章 买入看涨期权 89 3.1 为什么要买入看涨期权 89 3.2 买入看涨期权的风险和收益 90 3.3 买什么样的期权 93 3.4 高级选择标准 95 3.5 后续行动 98 3.6 对价差的进一步看法 105 第4章 其他买入看涨期权的策略 106 4.1 保护性卖空（合成看跌期权） 106 4.2 组合保证金 108 4.3 后续行动 109 4.4 合成跨式价差（反向对冲） 109 4.5 后续行动 112 4.6 改变看涨期权多头和股票空头之间的比率 113 4.7 总结 115 第5章 卖出裸看涨期权 116 5.1 无备兑（裸）看涨期权 116 5.2 所需投资 118 5.3 卖出裸期权的哲学 119 5.4 风险和收益 120 5.5 后续行动 121 5.6 总结 124 第6章 卖出看涨期权比率 125 6.1 卖出看涨期权比率 125 6.2 所需投资 127 6.3 选择标准 128 6.4 卖出变量比率 131 6.5 后续行动 133 6.6 总结 140 第7章 看涨期权牛市价差 141 7.1 看涨期权价差策略的介绍 141 7.2 激进的程度 144 7.3 牛市价差的排序 145 7.4 后续行动 147 7.5 牛市价差的其他用途 148 7.6 总结 151 第8章 看涨期权熊市价差 152 8.1 熊市价差 152 8.2 熊市价差的选择 153 8.3 后续行动 154 8.4 总结 155 第9章 跨期价差 156 9.1 中性跨期价差 156 9.2 后续行动 158 9.3 牛市跨期价差 159 9.4 后续行动 160 9.5 使用所有三种到期日系列 161 9.6 总结 161 第10章 蝶式价差 162 10.1 选择价差 164 10.2 后续行动 166 10.3 总结 168 第11章 看涨期权比率价差 169 11.1 投资哲学的不同 171 11.2 后续行动 174 11.3 总结 177 第12章 跨期价差和比率价差的组合 178 12.1 比率跨期价差 178 12.2 选择价差 180 12.3 后续行动 181 12.4 delta中性跨期价差 181 12.5 后续行动 183 第13章 反向价差 184 13.1 反向跨期价差 184 13.2 反向比率价差（后式价差） 185 第14章 对角价差 189 14.1 对角牛市价差 189 14.2 “免费”持有一手看涨期权 191 14.3 对角后式价差 192 14.4 看涨期权的总结 193 第三部分 看跌期权策略 196 第15章 看跌期权的基本原理 196 15.1 看跌期权策略 196 15.2 给看跌期权定价 198 15.3 股息对看跌期权权利金的效应 199 15.4 行权和指派 199 15.5 转换组合 201 第16章 买入看跌期权 204 16.1 买入看跌期权与卖空股票 204 16.2 选择要买的看跌期权 205 16.3 买入看跌期权策略的排序 207 16.4 后续行动 208 16.5 止损行动 211 16.6 相等头寸 213 第17章 持有股票的同时买入看跌期权 215 17.1 买什么样的看跌期权 216 17.2 税务考虑 217 17.3 买入看跌期权作为对备兑看涨期权卖出者的保护 218 17.4 无成本领圈 220 17.5 调整领圈 222 第18章 买入看涨期权的同时买入看跌期权 223 18.1 买入跨式价差 224 18.2 买入跨式价差的选择 225 18.3 后续行动 226 18.4 买入宽跨式价差 228 第19章 卖出看跌期权 231 19.1 卖出未备兑看跌期权 231 19.2 后续行动 233 19.3 对卖出裸看跌期权进行评价 233 19.4 按低于市价买入股票 235 19.5 卖出备兑看跌期权 236 19.6 卖出看跌期权比率 237 第20章 卖出跨式价差 238 20.1 卖出备兑跨式价差 238 20.2 卖出无备兑跨式价差 240 20.3 卖出跨式价差的选择 241 20.4 后续行动 242 20.5 等股头寸的后续行动 245 20.6 一开始就设定保护 245 20.7 卖出宽跨式价差（组合价差） 246 20.8 对卖出未备兑跨式和宽跨式价差的进一步讨论 248 第21章 用看跌期权和看涨期权来构造合成股票头寸 251 21.1 合成股票多头 251 21.2 合成股票空头 252 21.3 分开行权价 254 21.4 总结 256 第22章 基本的看跌期权价差 257 22.1 熊市价差 257 22.2 牛市价差 259 22.3 跨期价差 260 第23章 看涨期权和看跌期权组合的价差 262 23.1 蝶式价差 262 23.2 鹰式和铁鹰式价差 264 23.3 期权多头和价差的组合 265 23.4 牛市或熊市价差的一个简单后续行动 268 23.53 种有用但复杂的策略 269 23.6 选择价差 276 23.7 总结 278 第24章 看跌期权比率价差 279 24.1 看跌期权比率价差 279 24.2 使用delta 282 24.3 看跌期权比率跨期价差 282 24.4 一个合乎逻辑的延伸（比率跨期组合） 284 24.5 看跌期权的总结 286 第25章 长期期权策略 287 25.1 长期期权的定价 287 25.2 长期期权同短期期权的比较 290 25.3 长期期权策略 291 25.4 为投机买入长期期权 297 25.5 卖出长期期权 302 25.6 使用长期期权的价差 311 25.7 总结 315 第四部分 其他的考虑 318 第26章 买入期权和政府债券 318 26.1 政府债券期权策略是如何运作的 318 26.2 总结 324 第27章 套利 325 27.1 基本的看跌期权和看涨期权套利（“贴水价”） 325 27.2 股息套利 327 27.3 转换和反转组合 329 27.4 对持有成本的进一步套利 331 27.5 回到转换和反转组合 332 27.6 转换和反转组合中的风险 333 27.7 转换组合小结 336 27.8 利率游戏 337 27.9 盒式价差 338 27.10 相等套利的变形 341 27.11 套利的效果 341 27.12 使用期权的风险套利 342 27.13 配对交易 349 27.14 供市（批量头寸） 350 27.15 总结 350 第28章 数学应用 351 28.1 布莱克-斯科尔斯模型 351 28.2 计算综合隐含波动率 356 28.3 预期收益 358 28.4 将这些计算用到策略决定中 362 28.5 协助或机构批量头寸 369 28.6 对后续行动的帮助 372 28.7 实施 374 28.8 总结 374 第五部分 指数期权和期货 376 第29章 指数期权和期货产品介绍 376 29.1 指数 376 29.2 现金交割期权 381 29.3 期货 384 29.4 期货交易 386 29.5 指数期货期权 388 29.6 使用指数期权的标准期权策略 391 29.7 看跌-看涨比率 394 29.8 总结 395 第30章 股指对冲策略 396 30.1 市场篮子 396 30.2 程序化交易 400 30.3 指数套利 407 30.4 后续策略 413 30.5 市场篮子的风险 415 30.6 对股票市场的影响 416 30.7 模拟指数 420 30.8 交易跟踪误差 426 30.9 总结 428 第31章 指数价差交易 429 31.1 指数间价差交易 429 31.2 总结 433 第32章 结构化产品 435 32.1 “无风险”的持有股票或指数 435 32.2 现金价值 438 32.3 内嵌看涨期权的成本 438 32.4 到期前的价格行为 439 32.5 SIS 440 32.6 在标的物以折扣价交易时计算内嵌看涨期权的价值 444 32.7 调整因子 444 32.8 其他构建方法 448 32.9 涉及结构化产品的期权策略 452 32.10 结构化产品的名单 455 32.11 其他结构化产品 456 32.12 结构化产品总结 458 第33章 对指数产品的数学考虑 459 33.1 套利 459 33.2 数学应用 461 第34章 期货和期货期权 467 34.1 期货合约 467 34.2 期货期权 472 34.3 期货期权交易策略 482 34.4 常见的错误定价策略 488 34.5 总结 495 第35章 期货价差的期货期权策略 497 35.1 期货价差 497 35.2 在期货价差中使用期货期权 502 35.3 总结 513 第六部分 衡量和交易波动率 518 第36章 波动率交易的基本原理 518 36.1 波动率的定义 519 36.2 另一种方法：GARCH 521 36.3 移动平均值 521 36.4 隐含波动率 521 36.5 波动率的波动率 523 36.6 波动率交易 528 36.7 波动率为什么会走到极端 529 36.8 总结 532 第37章 波动率对流行策略的影响 533 37.1 vega 533 37.2 隐含波动率和delta 536 37.3 对中性的影响 537 37.4 头寸vega 538 37.5 直接买入和卖出期权 538 37.6 时间价值是一个误称 541 37.7 波动率同看跌期权 543 37.8 买入或卖出跨式价差或宽跨式价差 544 37.9 看涨期权牛市价差 545 37.10 看跌期权垂直价差 549 37.11 看跌期权熊市价差 551 37.12 跨期价差 552 37.13 比率价差和后式套利 553 37.14 总结 554 第38章 股票价格的分布 555 38.1 关于波动率的错误概念 555 38.2 波动率买家守则 558 38.3 股票价格分布 559 38.4 对期权交易者这意味着什么 563 38.5 股票价格分布的总结 564 38.6 期权的定价 565 38.7 股票价格运动的概率 566 38.8 预期收益 573 38.9 总结 574 第39章 波动率交易技巧 575 39.1 两种错误的波动率预测方法 576 39.2 对波动率的预测进行交易 576 39.3 交易波动率倾斜 592 39.4 关于波动率交易的总结 598 第40章 高级概念 599 40.1 中性 599 40.2 希腊字母 600 40.3 策略考虑：使用“希腊字母” 613 40.4 高级数学概念 637 40.5 总结 641 第41章 波动率衍生品 642 41.1 历史波动率和隐含波动率 642 41.2 VIX的计算方法 643 41.3 上市的波动率期货 646 41.4 其他上市的波动率产品 656 41.5 已上市的VIX期权 661 41.6 交易策略：方向性信号 667 41.7 使用VIX期货的信息 671 41.8 利用和交易期限结构 674 41.9 用波动率衍生品来保护股票组合 682 41.10 其他的宏观策略 689 41.11 使用波动率衍生品的对冲策略 693 41.12 用VIX期权来构建比率价差 699 41.13 波动率衍生品小结 704 第42章 税务 705 42.1 历史 705 42.2 基本税务处理 706 42.3 行权和指派 708 42.4 特别的税务问题 714 42.5 总结 717 42.6 股票期权的税务计划策略 717 42.7 总结 721 第43章 有最好的策略吗 722 43.1 总的概念：市场态度和相等头寸 722 43.2 对别人是最好的对你未必就是最好的 723 43.3 数学上的排序 724 43.4 总结 725 后记 726 第七部分 附录 728 附录A 策略总结 728 附录B 相等头寸 730 附录C 公式 731 附录D 图形 738 附录E 合格的备兑看涨期权 741 附录F 组合保证金 742 术语表 744