Nachhaltigkeitsinduzierte Kreditrisiken : Empirische Untersuchung der Wirkungszusammenhänge zwischen Nachhaltigkeits- und Kreditrisiken unter besonderer Berücksichtigung des Klimawandels

Das Thema Nachhaltigkeit hat in den vergangenen Jahren in der Finanzbranche zunehmend an Bedeutung gewonnen. Christian Barthruff zeigt auf, dass zahlreiche Banken im deutschsprachigen Raum eine Nachhaltigkeitsprüfung im Firmenkundenkreditgeschäft durchführen. Anhand einer empirischen Untersuchung werden die Nachhaltigkeitsrisiken von Unternehmen quantifiziert und deren Einfluss auf das Kreditrisiko analysiert. Es wird aufgeführt, dass nachhaltige Unternehmen im Beobachtungszeitraum sowohl stichtagsbezogen als auch über den Zeitverlauf bessere Kreditratings und geringere Risikoprämien für Kreditausfallversicherungen haben als weniger nachhaltige Unternehmen. Die Untersuchungen belegen, dass Nachhaltigkeitsratings grundsätzlich als Indikator zur Bestimmung von Kreditrisiken geeignet sind. Geleitwort 5 Vorwort 7 Inhaltsverzeichnis 9 Abbildungsverzeichnis 13 Tabellenverzeichnis 15 Abkürzungsverzeichnis 17 Symbolverzeichnis 20 Zusammenfassung 22 Abstract 24 1 Einleitung und Problemstellung 26 1.1 Bisherige Forschungsarbeiten 27 1.2 Fragestellung und Zielsetzung der Arbeit 34 1.3 Methodische Vorgehensweise und Aufbau der Arbeit 35 2 Bewertung von Kreditrisiken 38 2.1 Definition und Abgrenzung zentraler Begriffe 38 2.1.1 Definition des Risikobegriffs 38 2.1.2 Definition von Kreditrisiken 39 2.1.3 Quantifizierung von Kreditrisiken 40 2.1.4 Definition eines Kreditausfalls 42 2.1.5 Definition von Ratings 42 2.1.6 Relevanz des Ratings 44 2.1.7 Ratingsymbole und ihre Bedeutung 44 2.1.8 Ziele, Funktionen und Anwendungsbereiche von Ratings 46 2.2 Bankinterne Ratings im Firmenkundenkreditgeschäft 48 2.3 Der Basler Akkord für Bankenaufsicht 51 2.3.1 Hintergrund des Basel I Akkords 52 2.3.2 Bestandteile von Basel II 52 2.3.3 Bestandteile von Basel III 56 2.4 Zwischenfazit 57 3 Nachhaltige Entwicklung unter der besonderen Berücksichtigung des Klimawandels 58 3.1 Definition und Entstehung der relevanten Begriffe 58 3.2 Nachhaltige Unternehmensführung 61 3.3 Internationale Nachhaltigkeitsstandards 65 3.3.1 Equator Principles 67 3.3.2 UNEP Financial Initiative 71 3.4 Bewertung der Nachhaltigkeitsleistung von Unternehmen 71 3.5 Nachhaltigkeit in der Finanzwirtschaft (Socially Responsible Investments) 75 3.5.1 Markt für nachhaltige Kapitalanlagen 78 3.5.2 Anteil der Kreditvergabe am Markt für nachhaltige Kapital-anlagen 82 3.6 Relevanz des Klimawandels 85 3.6.1 Wissenschaftliche Erkenntnisse zum Klimawandel 85 3.6.2 Wirtschaftliche Folgen des Klimawandels 90 3.6.3 Internationale Klimakonferenzen und politische Maßnahmen 95 3.7 Zwischenfazit 97 4 Explorative Untersuchung 99 4.1 Methodische Vorgehensweise 99 4.1.1 Kurzbeschreibung des Erhebungsinstruments 100 4.1.2 Transkription und Auswertungsmethode 102 4.1.3 Stichprobenbeschreibung 103 4.2 Relevanz von Nachhaltigkeitsaspekten im Kreditgeschäft 106 4.2.1 Gründe für die Berücksichtigung von Nachhaltigkeitsaspekten im Kreditgeschäft 106 4.2.2 Geschäftsfelder, in denen Nachhaltigkeitsaspekte berücksichtigt werden 108 4.2.3 Zusammenhang zwischen Nachhaltigkeits- und Kreditrisiken aus Sicht der Banken 108 4.2.4 Stellenwert internationaler Nachhaltigkeitsstandards 109 4.2.5 Nachhaltigkeitsstandards und Branchenrichtlinien im Firmen-kundenkreditgeschäft 110 4.2.6 Vorgehensweise bei der Entwicklung von Nachhaltigkeits-standards 112 4.2.7 Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse 113 4.3 Umfang und Ausgestaltung der Nachhaltigkeitsprüfung 114 4.3.1 Verantwortlichkeit der Nachhaltigkeitsprüfung 115 4.3.2 Operative Ausgestaltung der Nachhaltigkeitsprüfung 117 4.3.3 Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse 130 4.4 Erkenntnisse von Umwelt- und Ethikbanken 132 4.5 Relevanz der Nachhaltigkeitsprüfung aus Sicht der Ratingagenturen 141 4.5.1 Ausgangssituation 141 4.5.2 Gegenstand der Nachhaltigkeitsprüfung 143 4.5.3 Zusammenhang zwischen Nachhaltigkeits- und Kreditrisiken aus Sicht der Ratinganbieter 145 4.5.4 Mögliche Verbesserungspotenziale aus Sicht der Ratinganbieter 146 4.5.5 Umsetzungsprobleme der Nachhaltigkeitsprüfung aus Sicht der Ratinganbieter 149 4.5.6 Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse 150 4.6 Relevanz des Klimawandels für die Kreditvergabe 151 4.7 Zwischenfazit 154 4.8 Exkurs: Integration der Nachhaltigkeitsprüfung in den Kreditprozess 157 5 Theoretische Fundierung der Zusammenhänge zwischen Nachhaltigkeits- und Kreditrisiken 159 5.1 Interne Nachhaltigkeitsrisiken von Kreditnehmern 159 5.1.1 Standortrisiken 160 5.1.2 Produktionsrisiken 160 5.1.3 Produktrisiken 162 5.1.4 Mitarbeiterrisiken 163 5.1.5 Managementrisiken 164 5.2 Externe Nachhaltigkeitsrisiken von Kreditnehmern 165 5.2.1 Physische Risiken 166 5.2.2 Regulatorische Risiken 166 5.2.3 Marktpreisrisiken 167 5.2.4 Marktrisiken 168 5.2.5 Rechtsrisiken 169 5.2.6 Reputationsrisiken 169 5.3 Klimawandel als Haupttreiber von Nachhaltigkeitsrisiken 170 5.3.1 Fristigkeit von Klimarisiken 171 5.3.2 Auswirkungsart der Chancen und Risiken des Klimawandels 172 5.3.3 Branchenbezogene Chancen und Risiken des Klimawandels 174 5.3.4 Berücksichtigung von Klimarisiken im Kreditportfolio 178 5.3.5 Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse 179 5.4 Nachhaltigkeitsrisiken von Kreditgebern 180 5.4.1 Nachhaltigkeitsinduzierte Bonitätsrisiken 181 5.4.2 Nachhaltigkeitsinduzierte Besicherungsrisiken 183 5.5 Zwischenfazit 184 6 Empirische Untersuchung der Zusammen-hänge zwischen Nachhaltigkeits- und Kredit-risiken 186 6.1 Ziel der Untersuchung und Ableitung der Hypothesen 186 6.2 Untersuchungsdesign und Datenbasis 187 6.2.1 Das Nachhaltigkeitsrating von ECPI 194 6.2.2 Das Nachhaltigkeitsrating von MSCI 196 6.2.3 Das Nachhaltigkeitsrating von oekom research 197 6.2.4 Der Industry Climate Risk Index (ICRI) von oekom 199 6.2.5 Beschreibung der Datenbasis 200 6.3 Methodische Vorgehensweise 202 6.4 Auswertung des Datensamples von ECPI 205 6.4.1 Histogramm 206 6.4.2 Mittelwertanalyse 207 6.4.3 Korrelationsanalyse 211 6.4.4 Regressionsanalyse 213 6.4.5 Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse 217 6.5 Auswertung des Datensamples von MSCI 218 6.5.1 Histogramm 219 6.5.2 Mittelwertanalyse 220 6.5.3 Korrelationsanalyse 223 6.5.4 Regressionsanalyse 226 6.5.5 Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse 231 6.6 Auswertung des Datensamples von oekom research 232 6.6.1 Histogramm 232 6.6.2 Mittelwertanalyse 233 6.6.3 Korrelationsanalyse 238 6.6.4 Regressionsanalyse 241 6.6.5 Zusammenfassung der wichtigsten Erkenntnisse 247 6.7 Auswertung des oekom ICRI 248 6.8 Diskussion der Ergebnisse und Fazit 252 7 Zusammenfassung und Forschungsausblick 256 7.1 Zusammenfassung 256 7.2 Forschungsausblick 261 Anhang 265 Anhang 1: Interviewleitfragen 265 Anhang 2: Ergebnisse der Auswertung von ECPI 275 Anhang 3: Ergebnisse der Auswertung von MSCI 281 Anhang 4: Ergebnisse der Auswertung von oekom 293 Literaturverzeichnis 304 2 Das Thema Nachhaltigkeit hat in den vergangenen Jahren in der Finanzbranche zunehmend an Bedeutung gewonnen. Christian Barthruff zeigt auf, dass zahlreiche Banken im deutschsprachigen Raum eine Nachhaltigkeitsprüfung im Firmenkundenkreditgeschäft durchführen. Anhand einer empirischen Untersuchung werden die Nachhaltigkeitsrisiken von Unternehmen quantifiziert und deren Einfluss auf das Kreditrisiko analysiert. Es wird aufgeführt, dass nachhaltige Unternehmen im Beobachtungszeitraum sowohl stichtagsbezogen als auch über den Zeitverlauf bessere Kreditratings und geringere Risikoprämien für Kreditausfallversicherungen haben als weniger nachhaltige Unternehmen. Die Untersuchungen belegen, dass Nachhaltigkeitsratings grundsätzlich als Indikator zur Bestimmung von Kreditrisiken geeignet sind. Der Inhalt Nachhaltigkeitskennzahlen, -risiken und -rating Klimawandel und Klimarisiken Kreditvergabeentscheidung bei Geschäftsbanken Kreditrisikoanalyse und Kreditausfallprognose Die Zielgruppen Dozenten und Studenten der Betriebswirtschaftslehre mit den Schwerpunkten Finanzwirtschaft und Nachhaltigkeitsmanagement Führungskräfte in Kreditinstituten, im Nachhaltigkeitsmanagement sowie in der Unternehmenskommunikation und -steuerung Der Autor Dr. Christian Barthruff promovierte bei Prof. Dr. Henry Schäfer am Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre und Finanzwirtschaft an der Universität Stuttgart und ist Stipendiat der Wissenschaftsförderung des DSGV Front Matter....Pages I-XXVI Einleitung und Problemstellung....Pages 1-12 Bewertung von Kreditrisiken....Pages 13-32 Nachhaltige Entwicklung unter der besonderen Berücksichtigung des Klimawandels....Pages 33-73 Explorative Untersuchung....Pages 75-134 Theoretische Fundierung der Zusammenhänge zwischen Nachhaltigkeits- und Kreditrisiken....Pages 135-161 Empirische Untersuchung der Zusammenhänge zwischen Nachhaltigkeits- und Kreditrisiken....Pages 163-232 Zusammenfassung und Forschungsausblick....Pages 233-241 Back Matter....Pages 243-308 Es wird aufgefuhrt, dass nachhaltige Unternehmen im Beobachtungszeitraum sowohl stichtagsbezogen als auch uber den Zeitverlauf bessere Kreditratings und geringere Risikopramien fur Kreditausfallversicherungen haben als weniger nachhaltige Unternehmen.