Marktqualität Und Insiderhandel Auf Kapitalmärkten: Eine Experimentelle Untersuchung Unterschiedlicher Handelsformen (german Edition)

Gernot Hinterleitner und Philipp Hornung verbinden über ein wirtschaftswissenschaftliches Experiment zwei Gebiete der Finanzmarktforschung. Zuerst wird die Marktqualität unterschiedlicher Handelsformen analysiert, anschließend wird der Insiderhandel innerhalb dieser Marktformen betrachtet. Die Autoren zeigen, dass eine Eröffnungsauktion die Informationseffizienz des Eröffnungspreises gegenüber einer ausschließlich kontinuierlichen Auktion signifikant erhöht. Ein positiver Spillover Effect erzeugt hierbei auch eine höhere Marktqualität. Das Verhalten von Kapitalmarktteilnehmern mit Insiderinformation verdeutlicht, dass Insider auch bei Konkurrenz untereinander ihre Aufträge möglichst unauffällig platzieren. Zusätzlich werden geschlechtsspezifische Unterschiede sichtbar, wenn das Risiko der Aufdeckung abgeschätzt wird. Gernot Hinterleitner und Philipp Hornung verbinden über ein wirtschaftswissenschaftliches Experiment zwei Gebiete der Finanzmarktforschung. Zuerst wird die Marktqualität unterschiedlicher Handelsformen analysiert, anschließend wird der Insiderhandel innerhalb dieser Marktformen betrachtet. Die Autoren zeigen, dass eine Eröffnungsauktion die Informationseffizienz des Eröffnungspreises gegenüber einer ausschließlich kontinuierlichen Auktion signifikant erhöht. Ein positiver Spillover Effect erzeugt hierbei auch eine höhere Marktqualität. Das Verhalten von Kapitalmarktteilnehmern mit Insiderinformation verdeutlicht, dass Insider auch bei Konkurrenz untereinander ihre Aufträge möglichst unauffällig platzieren. Zusätzlich werden geschlechtsspezifische Unterschiede sichtbar, wenn das Risiko der Aufdeckung abgeschätzt wird. Der Inhalt · Marktformen an Wertpapierbörsen · Informationseffizienz und Liquidität · Eröffnungsauktion und Spillover Effect · Insiderverhalten an Finanzmärkten · Auswirkung von Insiderinformation Die Zielgruppen Dozierende und Studierende aus den Bereichen Kapitalmarktforschung und Behavioral Finance Praktiker aus diesen Bereichen Die Autoren Dr. Gernot Hinterleitner ist als Leiter des Risikomanagements bei einer Bausparkasse tätig und Lehrbeauftragter an der FH Joanneum Graz und der Donau-Universität Krems. Dr. Philipp Hornung ist als Vorstandsassistent bei einem Automobilhersteller tätig Front Matter....Pages I-XVI Einleitung....Pages 1-5 Handelsformen an realen Wertpapierbörsen....Pages 7-22 Determinanten der Marktqualität....Pages 23-37 Handelsformen und Marktqualität – Literaturüberblick....Pages 39-98 Insiderhandel....Pages 99-110 Insiderhandel – Literaturüberblick....Pages 111-145 Die Fragestellungen der beiden Untersuchungsgebiete....Pages 147-151 Experimente in der Kapitalmarktforschung und Wahl einer experimentellen Basis....Pages 153-166 Aufbau, Gestaltung und Durchführung des Kapitalmarktexperiments....Pages 167-194 Hypothesenbeschreibung....Pages 195-209 Ergebnisse des Kapitalmarktexperiments....Pages 211-304 Zusammenfassung der Ergebnisse und Ansätze für weitere Forschungsvorhaben....Pages 305-310 Back Matter....Pages 311-368 Gernot Hinterleitner und Philipp Hornung verbinden uber ein wirtschaftswissenschaftliches Experiment zwei Gebiete der Finanzmarktforschung. Die Autoren zeigen, dass eine Eroeffnungsauktion die Informationseffizienz des Eroeffnungspreises gegenuber einer ausschliesslich kontinuierlichen Auktion signifikant erhoeht.