Investition und Finanzierung: Grundlagen der betrieblichen Finanzwirtschaft (German Edition)

Das Lehrbuch definiert die Ziele der Investitions- und Finanzpolitik in Unternehmen und erklärt einfach und verständlich die Grundlagen und Methoden der Investitionsrechnung, Finanzierung und Finanzderivate. Systematisch werden klassische und neue Instrumente vorgestellt, analysiert und bewertet. Beispiele und Aufgaben mit Lösungsvorschlägen ergänzen die Ausführungen. Neu in der siebten Auflage sind vor allem die Kapitel über Basel III und Crowdfunding. Darüber hinaus ist ein ausführliches Fallbeispiel für eine Firmenübernahme eingefügt worden. Vorwort zur siebten Auflage 5 Vorwort zur ersten Auflage 5 Inhaltsverzeichnis 6 Teil A: Finanzwirtschaft des Unternehmens 13 1 Finanzwirtschaftliche Aufgaben 14 1.1 Hauptaufgabe und Funktionen 14 1.2 Interessengruppen 15 1.2.1 Arten von Interessengruppen 15 1.2.2 Bedeutung von Informationsasymmetrien 16 1.2.3 Corporate Governance und Investor Relations 17 2 Finanzwirtschaftliche Ziele 20 2.1 Rentabilität 20 2.1.1 Rentabilitätskennzahlen 20 2.1.2 Leverage-Effekt 21 2.2 Liquidität 23 2.2.1 Liquidität als Zahlungsfähigkeit 23 2.2.2 Kennzahlen der statischen Liquiditätsanalyse 24 2.2.3 Kennzahlen der dynamischen Liquiditätsanalyse 27 2.3 Sicherheit 30 2.3.1 Risiken und Risikomanagement 31 2.3.2 Gegenparteirisiken 32 2.3.3 Marktpreisrisiken 33 2.3.4 Liquiditätsund operationelle Risiken 35 2.4 Unabhängigkeit 36 2.5 Wertorientierte Ziele 37 3 Investitionsund Finanzplanung 39 3.1 Investitionsplanung 39 3.2 Wesen der Finanzplanung 40 3.3 Kurzfristige Finanzplanung 41 3.4 Langfristige Finanzplanung 43 Teil B: Investition 44 1 Investition und Investitions-rechnung 45 1.1 Begriff und Arten der Investition 45 1.2 Zweck und Arten der Investitionsrechnung 46 2 Investitionsrechnung zur Beurtei-lung von Sachinvestitionen 48 2.1 Statische Verfahren der Investitionsrechnung 48 2.1.1 Kostenvergleichsrechnung 48 2.1.2 Gewinnvergleichsrechnung 58 2.1.3 Rentabilitätsvergleichsrechnung 61 2.1.4 Amortisationsrechnung 61 2.1.5 Abschließende Würdigung der statischen Verfahren 64 2.2 Dynamische Verfahren der Investitions-rechnung 65 2.2.1 Grundbegriffe der dynamischen Verfahren 65 2.2.2 Kapitalwertmethode 67 2.2.3 Methode des internen Zinssatzes 70 2.2.4 Annuitätenmethode 72 2.2.5 Auswahlproblem 74 2.2.6 Problem des optimalen Ersatzzeitpunktes 76 2.2.7 Endwertverfahren 78 2.3 Investitionsprogrammentscheidungen 85 2.3.1 Überblick über die Lösungsansätze 85 2.3.2 Kapitalwertrate 86 2.3.3 Dean-Modell 87 2.3.4 Lineare Programmierung 90 3 Investitionsrechnung zur Beurtei-lung von Finanzinvestitionen 91 3.1 Bewertung von Unternehmen 91 3.1.1 Einzelbewertungsverfahren 91 3.1.2 Gesamtbewertungsverfahren 93 3.1.3 Multiplikatorverfahren 101 3.2 Bewertung von Schuldverschreibungen 103 3.2.1 Zinsstrukturkurve, Forward Rates und Zerobond-renditen 103 3.2.2 Preis einer Schuldverschreibung 105 3.2.3 Duration 107 3.2.4 Price Value of a Basis Point 112 4 Weitere Einflussgrößen für Investitionsentscheidungen 114 4.1 Unsicherheit 114 4.1.1 Bayes-Regel 115 4.1.2 Rendite-Risiko-Prinzip (μs-Prinzip) 116 4.1.3 Portfoliotheorie 118 4.2 Ertragsteuern 123 4.2.1 Standardmodell 123 4.2.2 Steuerparadoxon 126 Teil C:Finanzierung 128 1 Begriff, Märkte und Arten der Finanzierung 129 1.1 Finanzierungsbegriff 129 1.2 Finanzmärkte 130 1.3 Überblick über die Finanzierungsarten 133 2 Beteiligungsfinanzierung 135 2.1 Wesen und Funktionen der Beteiligungsfinanzierung 135 2.2 Anlässe der Beteiligungsfinanzierung 137 2.2.1 Gründung und Kapitalerhöhung 138 2.2.2 Umwandlung 139 2.2.3 Kapitalherabsetzung und Liquidation 140 2.3 Beteiligungsfinanzierung nicht emissions-fähiger Unternehmen 142 2.3.1 Einzelfirma und Personenhandelsgesellschaften 142 2.3.2 Gesellschaft mit beschränkter Haftung (GmbH) 146 2.3.3 Genossenschaft 150 2.4 Beteiligungsfinanzierung emissionsfähiger Unternehmen 153 2.4.1 Aktienemissionsfähige Unternehmensformen 153 2.4.2 Aktiengattungen 159 2.4.3 Kapitalmaßnahmen 165 2.4.4 Going Public 177 3 Kreditfinanzierung und MezzanineFinanzierung 187 3.1 Wesen und Voraussetzungen 187 3.1.1 Begriffsabgrenzung und Merkmale 187 3.1.2 Voraussetzungen 188 3.1.3 Rating 190 3.1.4 Basel III und Bankenregulierung 192 3.1.5 Kreditsicherheiten 194 3.2 K urzfristige Kredite 202 3.2.1 Handelskredite 202 3.2.2 Kurzfristige Bankkredite 205 3.2.3 Commercial Paper 210 3.3 Mittel- und langfristige Kredite 211 3.3.1 Mittel- und langfristige Bankkredite 212 3.3.2 Schuldverschreibungen 214 3.3.3 Sonstige mittel- und langfristige Kreditfinanzierung 219 3.4 Mezzanine-Finanzierung 224 3.4.1 Begriff, Arten und Einsatzmöglichkeiten 224 3.4.2 Instrumente der Mezzanine-Finanzierung 227 3.4.3 Private Equity und Venture Capital 237 3.4.4 Crowdfunding und Crowdinvesting 244 4 Innenfinanzierung 248 4.1 Wesen der Innenfinanzierung 248 4.2 Überschussfinanzierung 249 4.2.1 Selbstfinanzierung 249 4.2.2 Finanzierung aus Abschreibungen 254 4.2.3 Finanzierung aus Rückstellungen 257 4.3 Umschichtungsfinanzierung 261 4.3.1 Factoring und Forfaitierung 262 4.3.2 Asset Backed Securities (True-Sale-ABS) 268 4.3.3 Sonstige Kapitalfreisetzungen 275 Teil D:Derivate 279 1 Wesen von Finanzderivaten 280 1.1 Merkmale und Arten 280 1.2 Derivatehandel 283 2 Finanzswaps 285 2.1 Zinsswap 285 2.1.1 Charakteristika 285 2.1.2 Einsatzmöglichkeiten von Zinsswaps 287 2.1.3 Ermittlung des Marktwertes von Zinsswaps 292 2.2 Weitere Swapformen 293 2.2.1 Währungsswap 293 2.2.2 Zins-/Währungsswap 296 3 Unbedingte Termingeschäfte 299 3.1 Forwards 299 3.1.1 Devisentermingeschäft 300 3.1.2 Forward Rate Agreement 301 3.2 Futures 305 3.2.1 Bund-Future 306 3.2.2 DAX-Future 310 4 Optionen 314 4.1 Wesen von Optionen 314 4.1.1 Begriff und Grundpositionen 314 4.1.2 Optionspreis 318 4.2 Aktien- und Aktienindexoptionen 322 4.2.1 Aktienoptionen 322 4.2.2 DAX-Option 326 4.3 Zinsoptionen 328 4.3.1 Cap, Floor und Collar 328 4.3.2 Swaption 332 5 Kreditderivate 334 5.1 Total Return Swap 334 5.2 Credit Default Swap 335 5.3 Credit Linked Note 336 5.4 Synthetische Asset Backed Securities 337 5.5 Ursachen der Finanzkrise 338 Teil E:Aufgaben und Lösungen 341 1 Aufgaben 342 1.1 Übersicht über die Aufgaben 342 1.2 Aufgabenstellungen 343 2 Lösungen 355 2.1 Übersicht über die Lösungen 355 2.2 Lösungshinweise 356 Literaturverzeichnis 376 Stichwortverzeichnis 380 Front Matter....Pages I-XIII Front Matter....Pages 1-1 Finanzwirtschaftliche Aufgaben....Pages 3-8 Finanzwirtschaftliche Ziele....Pages 9-27 Investitions- und Finanzplanung....Pages 29-33 Front Matter....Pages 35-35 Investition und Investitionsrechnung....Pages 37-39 Investitionsrechnung zur Beurteilung von Sachinvestitionen....Pages 41-83 Investitionsrechnung zur Beurteilung von Finanzinvestitionen....Pages 85-107 Weitere Einflussgrößen für Investitionsentscheidungen....Pages 109-122 Front Matter....Pages 123-123 Begriff, Märkte und Arten der Finanzierung....Pages 125-130 Beteiligungsfinanzierung....Pages 131-182 Kreditfinanzierung und Mezzanine-Finanzierung....Pages 183-243 Innenfinanzierung....Pages 245-275 Front Matter....Pages 277-277 Wesen von Finanzderivaten....Pages 279-283 Finanzswaps....Pages 285-298 Unbedingte Termingeschäfte....Pages 299-313 Optionen....Pages 315-334 Kreditderivate....Pages 335-341 Back Matter....Pages 343-391 Das Lehrbuch definiert die Ziele der Investitions- und Finanzpolitik in Unternehmen und erklärt einfach und verständlich die Grundlagen und Methoden der Investitionsrechnung, Finanzierung und Finanzderivate. Systematisch werden klassische und neue Instrumente vorgestellt, analysiert und bewertet. Beispiele und Aufgaben mit Lösungsvorschlägen ergänzen die Ausführungen. Neu in der siebten Auflage sind vor allem die Kapitel über Basel III und Crowdfunding. Darüber hinaus ist ein ausführliches Fallbeispiel für eine Firmenübernahme eingefügt worden. Der Inhalt Ziele der betrieblichen Investitions- und Finanzpolitik Methoden der Investitionsrechnung und Unternehmensbewertung Außenfinanzierung, Innenfinanzierung und Finanzderivate Beispiele, Aufgaben und Lösungen Der Autor Prof. Dr. Hans Paul Becker lehrt Betriebswirtschaftslehre mit den Schwerpunkten Bankbetriebslehre und Unternehmensfinanzierung an der Hochschule Mainz Das Lehrbuch definiert die Ziele der betrieblichen Investitions- und Finanzpolitik in Unternehmen und erklärt einfach und verständlich die Grundlagen und Methoden der Investitionsrechnung und Finanzierung. Systematisch werden klassische und neue Instrumente vorgestellt, analysiert und bewertet. Beispiele und Aufgaben mit Lösungsvorschlägen ergänzen die Ausführungen. Aufgrund der zunehmenden Bedeutung für die Kreditfinanzierung werden die wesentlichen Regelungen von Basel II und Basel III in einem gesonderten Kapitel behandelt