High-yield-anleihen: Perspektiven Für Die Risikofinanzierung Deutscher Unternehmen (ebs-forschung, Schriftenreihe Der European Business School Schloß Reichartshausen) (german Edition)

In Deutschland erfolgte die Ausstattung junger Wachstumsunternehmen mit Risikokapital bisher primär über das Bankensystem. Eine direkte Kapitalaufnahme über Anleihen spielte eine untergeordnete Rolle. Im Vergleich mit dem US-amerikanischen Finanzsystem zeigt Jobst Müller-Trimbusch, dass High-Yield Anleihen für junge Unternehmen ein effizienteres Finanzierungsinstrument als kurzfristige Bankkredite darstellen. Der Autor untersucht die Entwicklungsfaktoren des US-High-Yield Marktes und prognostiziert einen ähnlichen Verlauf für Deutschland. Gründe sind die zunehmend restriktive Kreditvergabe des Bankensystems sowie der sich wandelnde Wettbewerb unter institutionellen Anlegern im Anschluss an die Europäische Währungsunion. Front Matter....Pages I-XVII Einleitung....Pages 1-4 Begriffliche Abgrenzung und grundlegende Bemerkungen....Pages 5-38 High-Yield Anleihen im Lichte der Klassischen und neoklassischen Ansätze der Finanzierungsforschung....Pages 39-86 High-Yield Anleihen im Lichte der neoinstitutionalistischen Ansätze der Finanzierungsforschung....Pages 87-104 Gestaltung von Finanzierungsbeziehungen....Pages 105-133 Erklärungsansätze für den Übergang zu marktlicher Koordination von Fremdfinanzierungsbeziehungen....Pages 135-177 Erklärungsmodell für die Entwicklung des US-High-Yield Marktes....Pages 179-236 Potentialanalyse des Marktes für deutsche High-Yield Anleihen....Pages 237-289 Schlußbetrachtung und Ausblick....Pages 290-291 Back Matter....Pages 293-333