Finanzas corporativas - Un enfoque latinoamericano 3a Ed. (Spanish Edition)

La obra Finanzas corporativas está destinada fundamentalmente al alumno universitario que cursa su primer curso de finanzas corporativas o administración financiera, en las carreras de ciencias económicas o ingeniería donde se dicta esta disciplina. La estructura del libro está diseñada de modo tal que facilite la tarea del instructor, brindando un camino lógico, pero otorgando al mismo tiempo cierta flexibilidad, en el caso de que se quiera cubrir el material con una secuencia diferente. También hemos procurado establecer un adecuado puente entre la teoría y la realidad, ya que a menudo los problemas de la vida real requieren una adaptación de los modelos teóricos tradicionales. Aunque Finanzas corporativas usa material cubierto en cursos de economía, contabilidad y estadística, el conocimiento de estas áreas es muy útil pero no esencial. El único requisito previo es el conocimiento del álgebra básica y el interés para entender cómo funciona el mundo de las finanzas. Por otro lado, si se complementa con algunas lecturas adicionales y casos prácticos, el libro puede adaptarse perfectamente a un curso de posgrado y ser de suma utilidad para los analistas financieros, ejecutivos financieros, consultores económico-financieros y otros profesionales que ejercen funciones dentro del área de finanzas. El libro está compuesto por siete partes, que han sido organizadas de tal forma que le permita al estudiante transitar por la avenida de las finanzas sumando conocimientos e integrándolos para seguir avanzando. Portada Índice Mensaje del Editor Acerca del autor Índice Registro en la Web de apoyo Información del contenido de la página Web Reconocimientos en esta edición Acerca de este libro Prólogo a la tercera edición Errores en esta edición Cambios en esta edición Parte I:Fundamentos y herramientas de las Finanzas corporativas 1. Fundamentos y principios de las Finanzas 1.1 Introducción 1.2 Objetivos de las Finanzas 1.3 Los costos de agencia: ¿los gerentes y accionistas tienen el mismo objetivo? 1.4 Áreas en que se desempeña el ejecutivo de Finanzas 1.5 Visiones de la empresa 1.6 Funciones y objetivos de la gerencia financiera 1.7 Formas alternativas de organización de los negocios 1.8 La empresa y los mercados financieros 1.9 Globalización de los mercados financieros 1.10 Las Finanzas y la ciencia económica: principios y leyes 1.11 Las Finanzas y el rol de los su puestos en la teoría 1.12 Resumen 1.13 Preguntas 1.14 Contenido de la página Web de apoyo Parte II:Análisis y planificación financiera 2. Panorámica de los estados financieros,los impuestos y el flujo de efectivo 2.1 Introducción 2.2 El estado económico o de resultados 2.3 El balance 2.4 El estado del flujo de efectivo 2.5. ¿Los balances represen tan la realidad financiera de la empresa? 2.6 Impuestos 2.7 Resumen 2.8 Preguntas 2.9 Problemas 2.10 Contenido de la página Web de apoyo 3. Análisis financiero 3.1 Introducción 3.2 Análisis vertical 3.3 Análisis horizontal 3.4 Índices financieros 3.5 Alcances y limitaciones de los ratios financieros 3.6 Resumen 3.7 Preguntas 3.8 Problemas 3.9 Contenido de la página Web de apoyo 4. Proyección de los estados financieros 4.1 Introducción 4.2 El análisis del cash flow histórico 4.3 Proyección del cash flow de la firma 4.4 Resumen 4.5 Preguntas 4.6 Problemas 4.7 Contenido de la página Web de apoyo Parte III:El valor en finanzas y la fijación de precios de activos 5. El valor tiempo del dinero 5.1 Introducción 5.2 Concepto y función del v lor futuro 5.3 Concepto y función del valor presente 5.4 Tasas de interés 5.5 Calcular el valor de un flujo de efectivo 5.6 Resumen 5.7 Preguntas 5.8 Problemas 5.9 Contenido de la página Web de apoyo 6. Valuación de acciones y obligaciones 6.1 Introducción 6.2 Valor de los activos en un mercado eficiente: la parábo la revisada 6.3 Valuación y rendimiento de la inversión en obligaciones 6.4 Valuación y rendimiento de la inversión en acciones 6.5 Determinantes del costo de oportunidad del dinero 6.6 Resumen 6.7 Preguntas 6.8 Problemas 6.9 Contenido de la página Web de apoyo 7. Riesgo y rentabilidad 7.1 Introducción 7.2 ¿La Bolsa recompensa a los inversores? Rendimientos en Estados Unidos,Latinoamérica y la metáfora del casino al revés 7.3 Repaso de las categorías de estadística utilizadas en Finanzas 7.4 El portafolio o cartera de inversiones 7.5 El riesgo de mercado de la acción y su contribución al riesgo del portafolio 7.6 Resumen 7.7 Preguntas 7.8 Problemas 7.9 Contenido de la página Web de apoyo 8. Modelos de valuación de activos de capital 8.1 Introducción 8.2 La hipótesis de la eficiencia del mercado de capital 8.3 El modelo de valuación de activos de capital (capm) 8.4 El costo de capital en mercados emergentes 8.5 El modelo de valuación por arbitraje 8.6 Resumen 8.7 Preguntas 8.8 Problemas 8.9 Contenido de la página Web de apoyo 9. Opciones financieras y opciones reales 9.1 Introducción 9.2 Principales tipos de opciones 9.3 Factores que determinan el precio de una opción 9.4 Ejercicio de la opción antes de su vencimiento 9.5 Valuación de opciones 9.6 Las opciones en las Finanzas corporativas 9.7 Resumen 9.8 Preguntas 9.9 Problemas 9.10 Contenido de la página Web de apoyo Parte IV:Presupuesto de capital y decisiones de inversión 10. Técnicas de evaluación de proyectos de inversión 10.1 Introducción 10.2 La tasa de ganancia contable 10.3 El período de recupero (pay back) 10.4 Período de recupero desconta do (discounted pay back) 10.5 El Valor Actual Neto (van) 10.6 La Tasa Interna de Retorno (tir) 10.7 El Índice de Rentabilidad (Profitability Index, pi) 10.8 Algunos inconvenientes de las técnicas de presupuesto de capital 10.9 Variantes de la tir: tir modificada, Tasa de retorno financiera y Tasa deretorno compuesta 10.10 Cálculo del van y la tir con flujos no periódicos 10.11 Resumen 10.12 Preguntas 10.13 Problemas 10.14 Contenido de la página Web de apoyo 11. Planificación, análisis del riesgoy opciones reales del proyecto 11.1 Introducción 11.2 Detalles en la planificación del flujo de efectivo del proyecto 11.3 Análisis del riesgo del proyecto 11.4 Valuar la flexibilidad: opciones reales en proyectos de inversión 11.5 Resumen 11.6 Preguntas 11.7 Problemas 11.8 Contenido de la página Web de apoyo Apéndice: Ca sos rea les de apli ca ción de Mon te Car lo: Calyp so Cor po ra tion y laprospección petrolífera en Bolivia 12. Costo de capital 12.1 Introducción 12.2 El costo del capital, el costo marginal y el costo promedio ponderado 12.3 Determinar la proporción de cada componente 12.4 Costo de los distintos componentes de cada tipo específico de capital 12.5 El costo promedio ponderado del capital (wacc) 12.6 Resumen 12.7 Preguntas 12.8 Problemas 12.9 Contenido de la página Web de apoyo Parte V:Estructura de capital y política de dividendos 13. Teoría de la estructura de capital 13.1 Introducción 13.2 Conceptos básicos 13.3 La tesis de Modigliani-Miller 13.4 El efecto de los impuestos en la estructura de capital 13.5 Los costos de la insolvencia financiera 13.6. La estructura de capital óptima: beneficios fiscales versus dificul ta des fi nan cie ras 13.7 La teoría de la información asimétrica 13.8 Resumen 13.9 Preguntas 13.10 Problemas 13.11 Contenido de la página Web de apoyo 14. La estructura de capital en la práctica 14.1 Introducción 14.2 El capm combinado con las proposiciones de mm con impuestos 14.3 Métodos de valuación por descuento de flujos 14.4 Estimación de los costos de insolvencia financiera 14.5 Un modelo para la Estructura de Captal Óptima (eco) 14.6 Otros puntos de referencia en la estructura de capital 14.7 Resumen 14.8 Preguntas 14.9 Problemas 14.10 Contenido de la página Web de apoyo 15. Creación de valor con las decisiones financieras 15.1 Introducción 15.2 Medidas equivocadas del desempeño de la compañía 15.3 Crearvalorconlasdecisionesfinancieras 15.4 Medidas de creación de valor: el eva® 15.5 ¿La política de dividen dos puede crear valor? 15.7 Preguntas 15.8 Problemas 15.9 Contenido de la página Web de apoyo Parte VI:Planificación y administración financiera de corto plazo 16. El punto de equilibrio económico y financieroen la empresa 16.1 Introducción 16.2 El punto de equlibrio económico 16.3 El Punto de Equilibrio Financiero 16.4 La palanca operativa y la palanca financiera 16.5 Resumen 16.6 Preguntas 16.7 Problemas 16.8 Contenido de la página Web de apoyo 17. Política y administración financierade corto plazo 17.1 Introducción 17.2 Políticas para la administración del capital de trabajo 17.3 Administración de activos de corto plazo 17.4 Administración de la deuda de corto plazo 17.5 Resumen 17.6 Preguntas 17.7 Problemas 17.8 Contenido de la página Web de apoyo Parte VII:Tópicos especiales de las Finanzas 18. Fusiones y adquisiciones 18.1 Introducción 18.2 Fusiones, adquisiciones y consolidaciones 18.3 Motivos de las fusiones 18.4 Estrategias de ataque y defensa en las fusiones 18.5 Resumen 18.6 Preguntas 18.7 Problemas 18.8 Contenido de la página Web de apoyo 19. Globalización financieray Finanzas internacionales 19.1 Introducción 19.2 La conexión financiera: globalización y mercados de capitales 19.3 El mercado de divisas 19.4 Las relaciones de paridad: tasa de interés, inflación y tipo de cambio 19.5 Resumen 19.6 Preguntas 19.7 Problemas 19.8 Contenido de la página Web de apoyo 20. Valuación de empresas en mercados emergentes 20.1 Introducción 20.2 Aspectos particulares de la valuación en mercados emergentes 20.3 Valuación de un caso real 20.4 Resumen 20.5 Preguntas 20.6 Problemas 20.7 Contenido de la página Web de apoyo Apéndice A Distribución normal acumulativa Apéndice B Respuestas y soluciones Capítulo 1. Fundamentos y principios de las Finanzas Capítulo 2. Panorámica de los estados financieros, los impuestos y el flujo de efectivo Capítulo 3. Análisis financiero Capítulo 4.Proyección de los estados financieros Capítulo5. El valor tiempo del dinero Capítulo 6. Valuación de acciones y obligaciones Capítulo 7. Riesgo y rentabilidad Capítulo 8. Modelos de valuación de activos de capital Capítulo 9. Opciones financieras y opciones reales Capítulo 10. Técnicas de evaluación de proyectos de inversión Capítulo 11. Planificación, análisis del riesgo y opcione sreales del proyecto Capítulo 12. Costo de capital Capítulo 13. Teoría de la estructura de capital Capítu o 14. La estructura de capital en la práctica Capítulo 15. Creación de valor con las decisiones financieras Capítulo 16. El punto de equilibrio económico y financiero en la empresa Capítulo 17. Política y administración financiera de corto plazo Capítulo 19. Globalización financiera y Finanzas internacionales Capítulo 20. Valuación de empresas en mercados emergentes Bibliografía Índice analítico