Erwerb eigener Aktien: Ökonomische Analyse vor dem Hintergrund von Unternehmensverfassung und Informationseffizienz des Kapitalmarktes

Front Matter....Pages i-xxiii Einleitung....Pages 1-15 Rechtliche Regelung des Erwerbs eigener Aktien....Pages 17-34 Erwerb eigener Aktien als Finanzmanagementinstrument....Pages 35-59 Theoretische Analyse des Erwerbs eigener Aktien vor dem Hintergrund von Unternehmensverfassung und Informationseffizienz des Kapitalmarktes....Pages 61-130 Erwerb eigener Aktien vor dem Hintergrund deutscher Kapitalmarkt-Rahmenbedingungen....Pages 131-159 Zusammenfassung der Untersuchungsergebnisse....Pages 161-164 Back Matter....Pages 165-200 1m Gegensatz zur amerikanischen ist die Beschaftigung in der deutschen wirtschaftswissenschaftlichen Literatur mit dem Riickerwerb eigener Aktien durch das emittierende Unternehmen vergleichsweise diirftig. Erst in jiingster Zeit ist das Interesse an diesem Instrument gewachsen (Hampel, Posner, beide 1994). Beide Arbeiten fiihrten bei dem Verfasser zu der Notwendigkeit, die Schwerpunkte seiner Dissertation zu korrigieren und seine Analyse auf die Unternehmensverfassung und die Informationseffizienz des Kapitalmarktes zu fokussieren; dies ist im iibrigen der Arbeit meines Erachtens gut bekommen: sie betritt darnit in einigen interessanten Aspekten Neuland. Zwei Hauptfragen werden entsprechend der Themenstellung behandelt: (1) Die finanzierungspolitischen Gestaltungsmoglichkeiten zur Losung von Konflikten zwischen Ressourcentragern nach US-amerikanischer und deutscher Unternehmensverfassung. (2) Die Wirkung des Erwerbs eigener Aktien auf die Informationseffizienz des (deutschen) Kapitalmarktes. DaB der Verfasser sich intensiv mit den rechtlichen Rahmenbedingungen auseinander zu setzen hatte, ist evident. Doch ist dies immer vor dem Hintergrund einer wirtschaftswissenschaftlichen Dissertation geschehen. Dem Verfasser gelingt es, die unterschiedlichen KonfliktlOsungskalkiile aus den unterschiedlichen Entscheidungskalkiilen stringent abzuleiten und die abweichende Beurteilung in beiden Landern hinsichtlich des finanzierungspolitischen Gestaltungsspielraumes herauszuarbeiten Die Argumente, Die Für Eine Liberalisierung Von Aktienrückkäufen In Deutschland Vorgetragen Werden, Stützen Sich Im Wesentlichen Auf Us-amerikanische Forschungsergebnisse. Hans Joachim Kopp Analysiert Den Erwerb Eigener Aktien Speziell In Deutschland.