Die Haftung von Aufsichtsratsmitgliedern und nicht geschäftsführenden Direktoren : Eine rechtsvergleichende Untersuchung des deutschen, englischen und US-amerikanischen Rechts

The single-tier administrative system with non-managing directors has been an option in Germany since the introduction of the Societas Europaea (SE). The particular relevance of the examination has been highlighted by recent business scandals and company crises, and also by the balance sheet scandals at the start of the millennium and the financial market crisis. Taking into account various legal systems, the liability of supervisory board members and non-managing directors is extensively discussed. From a comparative viewpoint, this publication aims to contribute to this legal discussion. * Aktuelle rechtsvergleichende Untersuchung zur internen Unternehmenskontrolle in Deutschland, in Großbritannien und in den USA. Vorwort Inhaltsverzeichnis Abkürzungsverzeichnis Einleitung 1. Teil: Untersuchung, Boardmodelle samt Kontrollfunktion und Haftungsunterschiede Problem und Gang der Untersuchung I. Ausgangspunkt II. Grundlagen III. Auswahl IV. Ziele V. Aufbau 1. Kapitel: Monistisches Führungssystem mit nicht geschäftsführenden Direktoren I. Funktion, Struktur und Zusammensetzung des einstufigen Verwaltungssystems 1. Allgemein 2. Funktion und Struktur 3. Zusammensetzung 4. Arbeitnehmerbeteiligung 5. Bestellung und Abberufung II. Nicht geschäftsführende Direktoren im einstufigen Verwaltungssystem 1. Outside directors in den USA a) Funktion b) Vergütung c) Unabhängigkeit d) Zusammensetzung e) Verantwortungsbereiche 2. Non-executive directors in Großbritannien a) Funktion b) Vergütung c) Unabhängigkeit d) Zusammensetzung e) Verantwortungsbereiche 2. Kapitel: Dualistisches Führungssystem mit Aufsichtsrat I. Funktion, Struktur und Zusammensetzung des zweistufigen Verwaltungssystems II. Der Aufsichtsrat 1. Funktion 2. Vergütung 3. Unabhängigkeit 4. Zusammensetzung 5. Verantwortungsbereiche 3. Kapitel: Haftungsdivergenzen und Konvergenz I. Implikation einer rechtlichen Unterscheidung II. Erhöhtes Haftungsrisiko bei Vereinigung der Funktionen III. Erhöhtes Haftungsrisiko durch Grundsatz der gesamtschuldnerischen Haftung IV. Kein erhöhtes Haftungsrisiko bei Durchsetzung durch separates Verwaltungsorgan V. Haftungskonvergenz VI. Zusammenfassung 3. Kapitel in Thesen 2. Teil: Innenhaftung 4. Kapitel: Outside directors nach US-amerikanischem Recht I. Differenzierender Haftungsmaßstab zwischen verschiedenen Direktoren? II. Pflichten und Haftung von outside directors 1. Sorgfaltspflicht a) Sorgfaltsstandard b) Sorgfältige Aufgabenerfüllung und Delegation c) Haftungsrisiko d) Business judgment rule e) Satzungsausschluss 2. Treuepflicht a) Allgemeine Interessenwahrungspflicht b) Interessenkonflikte (1) Lösung von Interessenkonflikten (2) Insichgeschäfte (3) Unzulässiger Wettbewerb einschließlich Ausnutzung von Geschäftschancen (4) Mehrfachposten c) Controlling shareholder Situationen d) Haftungsrisiko 3. Sonstige Haftungsquellen a) Verschwiegenheitspflicht b) Kapitalerhaltungsvorschriften c) Übernahmesituationen d) Insolvenz III. Haftungsausschluss bzw. Beschränkung 1. Satzungsausschluss 2. Ratifikation durch Anteilseigner IV. Durchsetzung 1. Probleme der Durchsetzung 2. Aktionärsklage a) Abhilfeverlangen b) Entbehrlichkeit c) Unabhängiger Klageausschuss 3. Weitere Faktoren 5. Kapitel: Non-executive directors nach englischem Recht I. Differenzierender Haftungsmaßstab zwischen verschiedenen Direktoren? II. Pflichten und Haftung von non-executive directors 1. Sorgfaltspflicht a) Sorgfaltsstandard b) Sorgfältige Aufgabenerfüllung und Delegation c) Keine business judgment rule d) Haftungsrisiko 2. Treuepflicht a) Allgemeine Interessenwahrungspflicht b) Interessenkonflikte (1) Lösung von Interessenkonflikten (2) Insichgeschäfte (3) Unzulässiger Wettbewerb einschließlich Ausnutzung von Geschäftschancen (4) Mehrfachposten 3. Sonstige Haftungsquellen a) Verschwiegenheitspflicht b) Kapitalerhaltungsvorschriften c) Entsprechungserklärung d) Insolvenz III. Haftungsausschluss bzw. Beschränkung 1. Satzungsausschluss 2. Ratifikation durch Anteilseigner 3. Freistellung durch Gericht IV. Durchsetzung 1. Probleme der Durchsetzung 2. Aktionärsklage 6. Kapitel: Aufsichtsratsmitglieder nach deutschem Recht I. Differenzierender Haftungsmaßstab zwischen Vorstand und Aufsichtsratsmitgliedern II. Pflichten und Haftung von Aufsichtsratsmitgliedern 1. Sorgfaltspflicht a) Sorgfaltsstandard b) Sorgfältige Aufgabenerfüllung und Delegation c) Business judgment rule d) Haftungsrisiko 2. Treuepflicht a) Allgemeine Interessenwahrungspflicht b) Interessenkonflikte (1) Lösung von Interessenkonflikten (2) Insichgeschäfte (3) Wettbewerb mit der Gesellschaft einschließlich Ausnutzung von Geschäftschancen (4) Mehrfachposten 3. Sonstige Haftungsquellen a) Verschwiegenheitspflicht b) Kapitalerhaltungsvorschriften c) Entsprechungserklärung d) Insolvenz e) Verbot schädigenden Verhaltens III. Haftungsausschluss bzw. Beschränkung 1. Satzungsausschluss 2. Ratifikation durch Anteilseigner IV. Durchsetzung 1. Probleme der Durchsetzung 2. Aktionärsklage 3. Geltendmachung durch Gläubiger 7. Kapitel: Rechtsvergleich und Schlussfolgerungen – Innenhaftung I. Differenzierender Haftungsmaßstab zwischen verschiedenen Organmitgliedern II. Pflichten und Haftung von nicht geschäftsführenden Organmitgliedern 1. Sorgfaltspflicht a) Sorgfaltsstandard b) Sorgfältige Aufgabenerfüllung und Delegation c) Business judgment rule 2. Treuepflicht a) Allgemeine Interessenwahrungspflicht b) Interessenkonflikte (1) Lösung von Interessenkonflikten (2) Insichgeschäfte (3) Unzulässiger Wettbewerb einschließlich Ausnutzung von Geschäftschancen (4) Mehrfachposten 3. Sonstige Haftungsquellen a) Verschwiegenheitspflicht b) Kapitalerhaltungsvorschriften c) Entsprechungserklärung d) Insolvenz III. Haftungsausschluss bzw. Beschränkung IV. Durchsetzung 1. Probleme der Durchsetzung und Lösungsmöglichkeiten 2. Aktionärsklage V. Zusammenfassung 2. Teil 3. Teil: Außenhaftung 8. Kapitel: Outside directors nach US-amerikanischem Recht I. Kapitalmarktrecht 1. Primärmarkt – WorldCom und Enron a) Section 11 Securities Act b) WorldCom c) Enron 2. Sekundärmarkt a) Rule 10b-5 b) Section 18 (a) Exchange Act c) Controlling person liability II. Tort Law III. Sonstige Haftungsquellen IV. Geltendmachung 9. Kapitel: Non-executive directors nach englischem Recht I. Kapitalmarktrecht 1. Primärmarkt 2. Sekundärmarkt II. Tort Law III. Sonstige Haftungsquellen 1. Stellungnahme im Rahmen von Übernahmeangeboten 2. Spezialgesetzliche Regelungen IV. Geltendmachung 10. Kapitel: Aufsichtsratsmitglieder nach deutschem Recht I. Kapitalmarktrecht II. Deliktische Haftung 1. § 823 Abs. 1 BGB 2. § 823 Abs. 2 BGB – Schutzgesetze 3. § 826 BGB 4. Vorsatzhaftung 5. Beweislast und Kausalität 6. Schaden 7. Gesamtschuldnerische Haftung und Innenausgleich III. Sonstige Haftungsquellen 1. Entsprechungserklärung gem. § 161 AktG 2. Stellungnahme im Rahmen von Übernahmeangeboten gem. § 27 WpÜG 3. US-Börsennotierung 4. Spezialgesetzliche Regelungen IV. Geltendmachung 11. Kapitel: Rechtsvergleich und Schlussfolgerungen – Außenhaftung I. Europarechtliche Vorgaben II. Voraussetzungen der Haftung 1. Unmittelbare Organaußenhaftung 2. Verschulden und haftungsbegründendes Verhalten 3. Kausalität und Beweislast III. Umfang der Haftung 1. Schaden 2. Gesamtschuldnerische Haftung und Innenausgleich IV. Geltendmachung V. Zusammenfassung 3. Teil 4. Teil: Strafsanktionen 12. Kapitel: Outside directors nach US-amerikanischem Recht I. Kapitalmarktinformationen II. Betrug III. Verletzung treuhänderischer Pflichten IV. Insiderhandel V. Sonstige Haftungsquellen 13. Kapitel: Non-executive directors nach englischem Recht I. Kapitalmarktinformationen II. Betrug III. Verletzung treuhänderischer Pflichten IV. Insiderhandel V. Sonstige Haftungsquellen 14. Kapitel: Aufsichtsratsmitglieder nach deutschem Recht I. Kapitalmarktinformationen II. Betrug III. Untreue IV. Insiderhandel V. Sonstige Haftungsquellen 15. Kapitel: Rechtsvergleich und Schlussfolgerungen – Strafsanktionen I. Kapitalmarktstrafrecht II. Aufsichtspflichtverletzungen III. Verletzung treuhänderischer Pflichten IV. Insiderhandel V. Sanktionierung VI. Zusammenfassung 4. Teil 5. Teil: Haftungsfreistellung und D&O Versicherung 16. Kapitel: Outside directors nach US-amerikanischem Recht I. Freistellung von Haftung und Kosten II. D&O Versicherung 17. Kapitel: Non-executive directors nach englischem Recht I. Freistellung von Haftung und Kosten II. D&O Versicherung 18. Kapitel: Aufsichtsratsmitglieder nach deutschem Recht I. Freistellung von Haftung und Kosten II. D&O Versicherung 19. Kapitel: Rechtsvergleich und Schlussfolgerungen – Haftungsfreistellung und D&O Versicherung I. Freistellung von Haftung und Kosten II. D&O Versicherung III. Zusammenfassung 5. Teil 6. Teil: Haftung nicht geschäftsführender Organmitglieder in der SE nach deutschem Recht 20. Kapitel: SE mit dualistischem Führungssystem 21. Kapitel: SE mit monistischem Führungssystem I. Differenzierender Haftungsmaßstab II. Sorgfaltspflicht III. Treuepflicht IV. Sonstige Haftungsquellen V. Durchsetzung 7. Teil: Zusammenfassung der Ergebnisse und rechtspolitische Schlussfolgerungen 22. Kapitel: Fazit, Schlussfolgerungen und Ausblick I. Haftung als geeignetes Mittel zur Verbesserung der Überwachungstätigkeit des Aufsichtsrats? II. Haftungsintensität 1. Innenhaftung a) Allgemein b) Sorgfaltspflicht (1) Verantwortung für ex ante Überwachung (2) Finanzmarktkrise c) Treuepflicht: Bedeutung unabhängiger Aufsichtsräte d) Durchsetzung: Erleichterung der Aktionärsklage 2. Außenhaftung 23. Kapitel: Wesentliche Ergebnisse in Thesenform Literaturverzeichnis I. Literatur zum deutschen Recht II. Literatur zum U.S. amerikanischen Recht III. Literatur zum englischen Recht IV. Rechtsvergleichende Literatur (schwerpunktmäßig) V. Internet Quellen Sachregister

Die deutsche Aktiengesellschaft folgt dem zweistufigen Verwaltungssystem mit Vorstand und Aufsichtsrat. Wesentliche Aufgabe des Aufsichtsrats stellt die Überwachung der Geschäftsführung dar. Auch im internationalen Vergleich wird die interne Unternehmenskontrolle von Organmitgliedern übernommen, die in die Führung des operativen Geschäfts des Unternehmens nicht unmittelbar einbezogen sind. In Großbritannien und in den USA mit einstufigem Verwaltungssystem wird die Kontrolle der Unternehmensleitung durch nicht geschäftsführende Direktoren (sog. non-executive bzw. outside directors) erfüllt. Das einstufige Verwaltungssystem mit nicht geschäftsführenden Direktoren ist seit Einführung der Europäischen Aktiengesellschaft (SE) auch in Deutschland eine Option.
 
Die Aktualität der Untersuchung wird verdeutlicht durch Wirtschaftsskandale und Unternehmenskrisen in jüngerer Zeit, nicht zuletzt die Bilanzskandale zu Beginn des Jahrtausends und die Finanzmarktkrise. Kontrolldefizite gegenüber der Geschäftsführung werden häufig als mitursächlich erachtet. Rechtsordnungsübergreifend wird die Haftung von Aufsichtsratsmitgliedern und nicht geschäftsführenden Direktoren intensiv diskutiert. Diese Publikation verfolgt das Ziel, aus rechtsvergleichender Betrachtungsweise einen Beitrag zu dieser Diskussion zu leisten.

Die deutsche Aktiengesellschaft folgt dem zweistufigen Verwaltungssystem mit Vorstand und Aufsichtsrat. Wesentliche Aufgabe des Aufsichtsrats stellt die Überwachung der Geschäftsführung dar. Auch im internationalen Vergleich wird die interne Unternehmenskontrolle von Organmitgliedern übernommen, die in die Führung des operativen Geschäfts des Unternehmens nicht unmittelbar einbezogen sind. In Großbritannien und in den USA mit einstufigem Verwaltungssystem wird die Kontrolle der Unternehmensleitung durch nicht geschäftsführende Direktoren (sog. non-executive bzw. outside directors) erfüllt. Das einstufige Verwaltungssystem mit nicht geschäftsführenden Direktoren ist seit Einführung der Europäischen Aktiengesellschaft (SE) auch in Deutschland eine Option. Die Aktualität der Untersuchung wird verdeutlicht durch Wirtschaftsskandale und Unternehmenskrisen in jüngerer Zeit, nicht zuletzt die Bilanzskandale zu Beginn des Jahrtausends und die Finanzmarktkrise. Kontrolldefizite gegenüber der Geschäftsführung werden häufig als mitursächlich erachtet. Rechtsordnungsübergreifend wird die Haftung von Aufsichtsratsmitgliedern und nicht geschäftsführenden Direktoren intensiv diskutiert. Diese Publikation verfolgt das Ziel, aus rechtsvergleichender Betrachtungsweise einen Beitrag zu dieser Diskussion zu leisten Philipp Lederer. Originally Presented As The Author's Thesis (doctoral) -- Humboldt-universität Berlin, 2010. Includes Bibliographical References (p. 245-254) And Index.