Die Ausfinanzierung von Pensionsverpflichtungen aus finanzwirtschaftlicher Sicht

Unmittelbare Pensionszusagen sind in Deutschland die bedeutendste Form der betrieblichen Altersversorgung. Vor dem Hintergrund des demographischen Wandels und der wachsenden Bedeutung der internationalen Rechnungslegung werden diese Pensionsverpflichtungen zunehmend kritisch betrachtet. Daher sind DAX-Unternehmen dazu übergegangen, ihre Pensionsverpflichtungen auszufinanzieren, z.B. durch die Einrichtung eines Treuhandmodells (CTA) oder durch die Auslagerung der Verpflichtungen auf einen Pensionsfonds. Unklar ist, wie Unternehmen außerhalb des DAX mit ihren Pensionsverpflichtungen umgehen und ob eine Ausfinanzierung ihrer Pensionsverpflichtungen für sie eine wirtschaftliche Lösung darstellt. Martin Brixner bildet auf Basis der Ergebnisse einer Befragung von über 180 mittelgroßen und großen Unternehmen erstmalig die Entscheidungssituation der Unternehmen außerhalb des DAX umfassend ab. Er zeigt, dass die bestehenden Ausfinanzierungslösungen nur für einen Teil dieser Unternehmen eine wirtschaftlich überzeugende Alternative darstellen. Die betriebliche Altersversorgung kann in Deutschland auf eine lange Tradition zurückblicken. War sie zu Beginn in erster Linie durch den Wunsch des Arbeit- bers geprägt, soziale Verantwortung zu übernehmen, so hat sie sich im Laufe der Zeit zu einem wesentlichen Bestandteil der Gesamtentlohnung entwickelt. Dieser Wandel spiegelt sich bei der Art der Zusage und der Finanzierung der Leistungen wider. Innerhalb der letzten Jahre haben bei den Neuzusagen beitragsorientierte Pläne stark an Bedeutung gewonnen, welche oftmals komplett oder teilweise über einen externen Versorgungsträger ?nanziert werden. Betrachtet man jedoch den Umfang der bestehenden Verp?ichtungen wird de- lich, dass die unmittelbare Versorgungszusage nach wie vor die bedeutendste Durchführungsform der betrieblichen Altersversorgung ist. Mittlerweile wird diese Form der betrieblichen Altersversorgung zunehmend kritisch beurteilt, insbesondere die bilanziellen Auswirkungen der Direktzusagen und die - triebsfremden Risiken, die sich aus der Pensionszusage ergeben. Vor diesem Hintergrund sahen sich insbesondere die DAX-Unternehmen veranlasst, die Finanzierung ihrer Pensionsverp?ichtungen grundsätzlich zu überdenken. Ein Großteil der DAX-Unternehmen hat in Konsequenz Maßnahmen ergriffen, seine Pensionsverp?ichtungen aus Direktzusagen auszu?nanzieren, z.B. über die A- lagerung auf einen Pensionsfonds oder über die Nutzung eines Treuhandmodells. Verfolgt man die Diskussion in Wissenschaft und Praxis über das Für und - der der Aus?nanzierung der Pensionsverp?ichtungen, so stehen hierbei die großen börsennotierten Unternehmen im Mittelpunkt. Vergegenwärtigt man sich, dass auch mittelständische Unternehmen beträchtliche Pensionsverp?ichtungen eingegangen sind, so erscheint es unumgänglich, diese in die Diskussion ein- beziehen. Aufgrund der schlechteren Datenlage für diese Unternehmen wurde der Mittelstand jedoch bisher in dieser Diskussion nicht erfasst. Front Matter....Pages I-XXII Einleitung....Pages 1-14 Grundlagen der Untersuchung....Pages 15-73 Verwendung von Direktzusagen im Unternehmen....Pages 75-86 Ausfinanzierung von Direktzusagen....Pages 87-113 Entwicklung und Durchführung der Empirie....Pages 115-130 Empirische Ergebnisse: Verbreitung und Ausgestaltung der Direktzusage....Pages 131-218 Eignung der Ausfinanzierungsmöglichkeiten....Pages 219-236 Schlussbetrachtung....Pages 237-245 Back Matter....Pages 247-299 Martin Brixner bildet auf Basis der Ergebnisse einer Befragung von uber 180 mittelgrossen und grossen Unternehmen erstmalig die Entscheidungssituation der Unternehmen ausserhalb des DAX umfassend ab. Er zeigt, dass die bestehenden Ausfinanzierungsloesungen nur fur einen Teil dieser Unternehmen eine wirtschaftlich uberzeugende Alternative darstellen.