DAX-Future-Arbitrage: Eine theroetische und empirische Untersuchung (Wirtschaftswissenschaftliche Beiträge, 115) (German Edition)

Für den Erfolg des DAX-Futures als Risikomanagementinstrument ist es notwendig, daß sich Preisbewegungen auf Futures- und Kassamarkt entsprechen und Fehlbewertungen zügig abgebaut werden. Hierfür sorgen Arbitrageure. Aufbauend auf einem theoretischen Bewertungsmodell des DAX-Futures, das die besondere Gestaltung des DAX berücksichtigt, wird unter Verwendung der neueren ökonometrischen Methode der Kointegrationsanalyse die tatsächliche Bewertung und Preisentwicklung untersucht. Hierbei werden sowohl Transaktionskosten als auch Steuern einbezogen. Im Vergleich zum theoretischen Modell ist der DAX-Future im Mittel unterbewertet. Die momentane Fehlbewertung verschwindet nach wenigen Tagen. Bei der Preisfindung spielen beide Märkte eine wichtige Rolle, wobei der Kassamarkt leicht dominiert. Front Matter....Pages I-XVII Einführung....Pages 1-5 Forward- und Futures-Preismodelle....Pages 6-22 Die Möglichkeiten und Grenzen der Index-Futures-Arbitrage....Pages 23-31 Futures-Arbitrage — Ein Fehlerkorrekturmodell....Pages 32-46 Die Beschreibung des Datenmaterials....Pages 47-56 Die empirische Untersuchung der DAX-Future-Arbitrage....Pages 57-116 Zusammenfassung und Diskussion der Ergebnisse....Pages 117-163 Back Matter....Pages 164-172 Fur den Erfolg des DAX-Futures als Risikomanagementinstrument ist es notwendig, dass sich Preisbewegungen auf Futures- und Kassamarkt entsprechen und Fehlbewertungen zugig abgebaut werden.