Análise De Demonstrativos Financeiros E Da Performance Empresarial: Para Empresas Não Financeiras

O entendimento contábil e da performance empresarial com base na análise das demonstrações financeiras é fator crucial para se obter êxito na gestão de empresas e no mercado de capitais. A evolução desse mercado tornou a emissão de ações ou de títulos de crédito uma alternativa viável na captação de recursos pelas empresas. Por outro lado, a maior disponibilidade de títulos financeiros para investimento impõe maior risco e maior complexidade analítica para investidores, analistas financeiros e de crédito, gestores de fundos, entre outros participantes do mercado de capitais. Por onde começar a análise econômico-financeira das empresas? Como interpretar as demonstrações financeiras publicadas? Que tipo de informação é possível extrair de cada uma delas, e como combinar tais informações para a construção do entendimento sobre o perfil de risco e de rentabilidade e sobre as perspectivas futuras da empresa? Análise de demonstrativos financeiros e da performance empresarial – Para empresas não financeiras auxilia o leitor nesse processo, conduzindo-o nas diversas etapas necessárias para a construção do entendimento sobre o perfil econômico-financeiro das empresas. A terceira edição da obra atualiza as demonstrações financeiras e incorpora os respectivos pronunciamentos contábeis utilizados nos exemplos ao longo do livro; revisa os conceitos apresentados e traz um e-book com a resolução dos exercícios propostos. Prefácio da 2a Edição Prefácio da 1a Edição Apresentação Capítulo 1 - Introdução à estrutura de análise das demonstrações financeiras 1.1 O objetivo da empresa 1.2 O papel da contabilidade na busca e mensuração dos objetivos 1.3 A importância da análise das demonstrações financeiras 1.4 A estrutura de análise 1.5 A estrutura de análise e os critérios para o entendimento da performance Capítulo 2 - Balanço patrimonial e decisões de investimento e de financiamento das empresas 2.1 O ativo e as decisões de investimento na empresa 2.1.1 Ativo circulante (AC) 2.1.2 Ativo não circulante 2.1.3 Realizável no longo prazo (RLP) 2.1.4 Ativo permanente (AP) – Extinto pela MP n. 449/2008 2.2 O passivo e as decisões de financiamento na empresa 2.3 A relação de risco e retorno do ativo e do passivo 2.4 O equilíbrio entre as decisões de investimento e de financiamento e o conceito de capital de giro líquido 2.5 Análise das decisões de investimento e de financiamento da Duratex SA – Balanço consolidado 2.5.1 Análise das decisões de investimento 2.5.2 Análise das decisões de financiamento Questões para resolução Capítulo 3 - Análise dos resultados das decisões de investimento e de financiamento com base na DRE 3.1 A estrutura da demonstração de resultados 3.1.1 Interpretando as linhas da DRE 3.1.2 Análise da qualidade dos resultados e das decisões de investimento e de financiamento da Duratex SA Questões para resolução Capítulo 4 - Análise do fluxo de caixa e da demonstração de valor adicionado 4.1 Construindo o fluxo de caixa 4.2 O fluxo de caixa operacional (FCO) 4.2.1 A interpretação do fluxo de caixa operacional (FCO) 4.3 Fluxo de caixa dos investimentos (FCI) 4.3.1 Método indireto de cálculo do FCI 4.3.2 A interpretação do FCI 4.4 Fluxo de caixa das atividades de financiamento (FCF) 4.5 Relação FCO, FCI e FCF 4.6 Analisando a demonstração de fluxos de caixa da Duratex SA 4.6.1 Análise do fluxo de caixa operacional (FCO) 4.6.2 Magnitude do fluxo de caixa operacional amplo (FCOA) – Do FCOR ao FCOA 4.6.3 Analisando a diferença entre o FCOR e o FCOA 4.6.4 Análise do fluxo de caixa das atividades de investimento 4.6.5 Análise do fluxo de caixa dos financiamentos 4.7 Análise da demonstração de valor adicionado (DVA) Questões para resolução Capítulo 5 - Análise de risco de crédito – Riscos de curto e longo prazos 5.1 Indicadores de riscos relacionados aos fluxos de caixa patrimoniais 5.1.1 Capital de giro líquido 5.1.2 Índices de liquidez 5.1.3 Saldo em tesouraria 5.1.4 Análise do risco de liquidez dos ativos de curto prazo 5.2 Riscos relacionados à qualidade da operação 5.3 Análise do grau de alavancagem 5.3.1 Índice dívida – Capital oneroso total (I-D/CO) 5.3.2 Índice dívida – Patrimônio líquido (I-D/PL) 5.3.3 Índice de endividamento geral (IE) 5.3.4 Índice de solvência (IS) 5.4 Capacidade de cobertura dos juros e do principal da dívida 5.4.1 Índice de cobertura de juros (ICJ) – Regime de competência 5.4.2 Índice de cobertura de juros (ICJC) – Regime caixa 5.4.3 Índice de cobertura do passivo financeiro de curto prazo (ICPFCP) 5.4.4 Índice de cobertura do passivo financeiro (ICPF) 5.4.5 Estrutura de vencimento da dívida 5.5 Síntese dos índices de risco de crédito de curto e longo prazos 5.6 Considerações adicionais na análise de risco Questões para resolução Capítulo 6 - Análise de risco de crédito e as agências de rating 6.1 O papel do rating de crédito 6.2 Quantificando o rating 6.3 Metodologia de construção do rating 6.4 Compondo o rating de crédito da Duratex 6.5 Considerações finais sobre o uso de ratings na análise de risco de crédito Capítulo 7 - Ebitda: definição, mensuração e aplicação 7.1 A definição e a construção do Ebitda e a comparação com outras medidas de fluxo de caixa operacional 7.2 Os abusos no uso do Ebitda Questões para resolução Capítulo 8 - Análise avançada do capital de giro 8.1 A definição de capital de giro e de capital de giro líquido 8.2 A relevância da gestão de curto prazo sobre o risco e a rentabilidade da empresa 8.3 Os componentes financeiros e operacionais do AC e do PC 8.3.1 Os fatores que direcionam o ativo e o passivo circulantes operacionais 8.3.2 Direcionadores do ativo circulante operacional e do passivo circulante operacional 8.3.3 A relação entre o ciclo de caixa e a necessidade de investimento em giro 8.4 Como a necessidade de investimento em giro afeta a rentabilidade e o risco da empresa 8.4.1 Formas de financiamento da necessidade de investimento em giro 8.5 O ativo e o passivo circulantes financeiros, o saldo de tesouraria e a relação entre o capital de giro líquido e a necessidade de investimento em gir 8.6 A relação entre a necessidade de investimento em giro (NIG) e a geração de caixa operacional 8.7 Resumo dos pontos analisados neste capítulo 8.8 Análise da gestão dos ativos e dos passivos operacionais da Duratex SA 8.8.1 Análise do ciclo operacional e financeiro da Duratex 8.8.2 Impacto da gestão de curto prazo da Duratex sobre a geração de caixa operacional Questões para resolução Capítulo 9 - Análise da demonstração de mutações do patrimônio líquido (DMPL) 9.1 Objetivos da demonstração de mutações do patrimônio líquido 9.2 O formato e a leitura da DMPL – a DMPL da Duratex Questões para resolução Capítulo 10 - Análise do potencial de crescimento 10.1 Crescimento histórico 10.2 Potencial de crescimento setorial 10.3 Capacidade de investir e atrair investidores Questões para resolução Capítulo 11 - Analisando a performance das empresas controladas e coligadas 11.1 A contabilização das participações em outras empresas nas demonstrações financeiras da controladora: o método da equivalência patrimonial e o método de cust 11.2 Método de custo na contabilização das participações societárias 11.3 Método da equivalência patrimonial na contabilização das participações societárias 11.4 O ágio na aquisição de participações societárias 11.4.1 Tratamento fiscal do ágio e do deságio decorrente de aquisição de participações 11.5 Consolidação de balanços 11.5.1 O processo de consolidação das demonstrações financeiras 11.6 A análise combinada do balanço da controladora e do consolidado 11.7 Analisando as participações societárias da Duratex 11.7.1 Investimentos 11.7.2 Análise da performance individual das empresas controladas Questões para resolução Capítulo 12 - Análise da rentabilidade das empresas por meio de indicadores 12.1 Precauções no uso de índices financeiros 12.2 Estrutura de análise da rentabilidade 12.3 O conceito do lucro operacional ajustado (LOA) 12.4 Interpretando a rentabilidade sobre o patrimônio líquido (RPL) e a rentabilidade sobre o capital investido (ROIC) 12.4.1 Estimando a vida útil do imobilizado 12.4.2 Análise vertical da DRE 12.4.3 Síntese da análise do ROIC 12.5 Análise da qualidade e da eficiência das decisões de financiamento 12.6 Análise dos indicadores da Duratex SA 12.6.1 Análise de rentabilidade Questões para resolução Capítulo 13 - Tópicos especiais na análise de balanços 13.1 Análise avançada dos estoques 13.2 Análise do contas a receber 13.3 Leasing operacional e financeiro 13.4 Análise dos instrumentos financeiros derivativos – Para fins de proteção 13.5 Análise dos planos de pensão Questões para resolução Capítulo 14 - A confiabilidade das demonstrações financeiras, as fraudes contábeis e o papel do analista financeiro 14.1 Gestão de lucros (earnings management), as fraudes contábeis e a contabilidade agressiva 14.2 Definição de gestão de lucros e de fraude 14.3 Casos de fraudes contábeis 14.4 Os mecanismos e os instrumentos de proteção contra as fraudes contábeis 14.5 Considerações financeiras sobre a manipulação do lucro por parte dos gestores Referências Exercícios - Capítulo 2 Exercícios - Capítulo 3 Exercícios - Capítulo 4 Exercícios - Capítulo 5 Exercícios - Capítulo 7 Exercícios - Capítulo 8 Exercícios - Capítulo 9 Exercícios - Capítulo 10 Exercícios - Capítulo 11 Exercícios - Capítulo 12 Exercícios - Capítulo 13